美股獲利預估快速上修，可望對評價帶來支撐

近期美國各主要股市衝高，惟相對偏高的油價為通膨風險添增不確定性，並可能使美國聯準會(Fed)延長觀望時間，而觀察當前企業獲利仍受惠AI趨勢並未改變，強勁需求支撐資本支出持續擴張，尤其美股最新的獲利預估大幅上修，應可望支撐相對偏高檔的美股評價。

今年以來，美國製造業、服務業活動良好，全球主要市場製造業活動亦處擴張區域，至於美國就業市場仍呈現穩定，並無衰退跡象，近期非農新增就業人數亦呈現相對穩定，失業率維持4.3%。 

值得留意的是，美國經濟與金融市場並未受到戰爭衝擊，雖然油價為通膨添增不確定性，使得市場的降息預期因高油價而消退，然而相較2022年烏俄戰爭時期，目前通膨起點較低(2.5~3.0%)，而且未來關稅影響消退及勞動需求放緩後，仍將有利於通膨降溫。

美國2026、2027年底利率期貨水準

根據J.P.Morgan統計至5月7日，S&P 500指數成分股中有83%的每股盈餘(EPS)優於預期、年增率23%，另73%的營收優於預期、年增率為10%，整體而言，科技、通訊服務及非必需消費、金融業表現強勁，11個產業中有7個呈現雙位數EPS增長。 

從美股獲利預估快速上修的情況觀察，應可望對股市評價帶來支撐，尤其美股獲利預估近期大幅上修，可望支撐相對偏高檔的美股評價。

S&P500指數預估未來一年獲利近13週修正、S&P500指數預估未來一年本益比

事實上，近期美股漲幅多為企業獲利增長帶動，而近半年來美股漲幅幾乎都來自企業獲利增長帶動，而非評價的上升，預期科技類股評價相對獲利增長仍屬合理，科技股獲利確定性與增速均相對其他類股更優異。

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