趨勢觀點

2005年以來台股跌破年線合計26次，其中16次半年後仍可維持正報酬，但26次的跌破年線後表現差異懸殊。

當前市場波動較大，短線觀察3月19日FOMC會議的Fed態度，而川普政策消息反覆但也是作為談判手段，故建議以投資組合多元化因應。

美國S&P500指數旗下企業之2024年第四季獲利呈現雙位數成長且多優於預期，其中又以通信服務、金融及非核心消費產業最為亮眼。

考量美國經濟放緩但Fed仍有降息機會可因應，短期美股處於區間震盪，以盤代跌、資金輪轉、拉長整理期的機率較高。

美股、台股則在過去兩年漲幅較大，在關稅不確性因素，以及AI發展重點延伸至應用面，漲幅大後個股籌碼面出現調整，而出現短期修正

先前扣除台積電後之台股弱勢情況，也可能已接近尾聲，後市在企業獲利成長動能延續下，加上美國聯準會(Fed)仍持續在降息循環環境中，預期股市長多不變。

中國新創公司DeepSeek於今年初推出低成本的AI模型，意味著未來AI訓練及運算成本可望加速下降，進而加速AI付諸應用的速度；短期內雖然會減少對高端AI訓練伺服器的需求，但長期而言，AI應用加速普及，將回過頭來提升對AI基礎建設的需求，後續將為金融市場帶來更多元的投資題材。

AI仍帶動科技業成長，傳產業整體景氣亦可望自低檔改善，整體企業獲利成長趨勢不變，2025年美、台股企業獲利成長15%左右。

通膨增速並未加快，聯邦資金利率亦遠高於通膨增速，意味著Fed未來降息空間仍大，並有利股市的評價面提升。

美國2月製造業PMI初值自前月51.2略升至51.6續呈擴張，但2月服務業PMI初值49.3意外陷入萎縮，數據創2023年初以來新低，政策不確定性導致商業活動停滯、就業職位減少。