趨勢觀點

近年AI投資以資訊設備及軟體成長一到兩成相對快速，其中首季電腦及相關設備投資成長翻倍、第二季仍達六成，軟體今年成長逾兩成。

隨著政策推動與科技突破的利多消息，中國股市今年強勢反彈。目前中國正處於政策引導與信心修復並進的關鍵階段，後續須持續關注經濟復甦及企業獲利改善的可持續性。。

Fed雖如預期降息一碼，並宣布12/1起停止縮減資產負債表的量化緊縮措施，但主席Powell企圖淡化市場對12月繼續降息的高度預期，使美債殖利率反彈，股市亦出現震盪。

美股企業財報多優於預期，中美衝突擴大的擔憂因川習會而獲得緩解，在通膨增速低於預期的情況下，Fed可望延續降息政策，股市震盪走揚。

展望2026年主要企業獲利仍預期維持雙位數成長，AI與半導體相關資本支出持續擴張，加上聯準會進入溫和降息週期，整體環境仍有利股市中期多頭趨勢延續。

金融市場將持續受惠AI樂觀發展及Fed溫和降息循環，配置合適的股、債市投資部位、長期持有，仍是合適的因應策略。

根據過去經驗顯示，溫和降息環境相對最有利於股市，而Fed溫和的降息速度，同時也暗示著景氣並無衰退危機，將可望有利於股市向上。

雖然股市短線拉回，但AI投資動能不減，以及年底前Fed再度降息機會仍在，短期股市可能觀望美中關係發展，並靜待第三季財報開出。

隨著高漲的股價適度降溫、融資籌碼稍作清理，對股市中長期發展並非不利，而AI樂觀發展及Fed降息循環延續，對經濟及股市仍有一定支撐作用。

關稅議題消退、經濟與企業獲利上修，支持股市上漲；雖然短期漲幅較大，但多頭趨勢有望持續。建議可維持股票偏多配置，搭配債券基本部位。