趨勢觀點

近年來黃金價格走勢強勁，主要受全球「去美元化」趨勢與國際金融秩序重組推動。各國央行持續大幅增持黃金，美元長期信用基礎受到挑戰，為金價提供強大的結構性上行支撐。

市場對Fed降息預期再提高之後，原本就樂觀發展的AI相關股票，先前因評價偏高疑慮導致股價修正的因素降低，再帶動股市反彈。

美國經濟維持成長，加上AI的樂觀發展，股市短期漲多後雖有修正及波動，但仍不影響股市中長期的正向發展趨勢。

部分Fed官員發表鷹派談話，使12月降息機率降低，另AI樂觀發展是否已使股價評價過高擔憂等因素，使股市獲利了結賣壓出現呈現震盪。

由於判斷難度上升，Fed委員們對未來降息步調出現明顯分歧，尤其在缺乏數據的狀況下，目前很難判斷會如何影響12月的決策，部分委員可能傾向採取更謹慎的政策行動。

在物價增速符合預期，但就業市場趨緩風險未除之下，12/10美國聯準會(Fed)再降息一碼的機率仍達七成左右，貨幣政策朝寬鬆方向不變，仍將支撐美國經濟及美國股市表現。

近年AI投資以資訊設備及軟體成長一到兩成相對快速，其中首季電腦及相關設備投資成長翻倍、第二季仍達六成，軟體今年成長逾兩成。

隨著政策推動與科技突破的利多消息，中國股市今年強勢反彈。目前中國正處於政策引導與信心修復並進的關鍵階段，後續須持續關注經濟復甦及企業獲利改善的可持續性。。

Fed雖如預期降息一碼，並宣布12/1起停止縮減資產負債表的量化緊縮措施，但主席Powell企圖淡化市場對12月繼續降息的高度預期，使美債殖利率反彈，股市亦出現震盪。

美股企業財報多優於預期，中美衝突擴大的擔憂因川習會而獲得緩解，在通膨增速低於預期的情況下，Fed可望延續降息政策，股市震盪走揚。