趨勢觀點

FED主席Warsh演講內容重點與影響：AI正面影響、減少前瞻指引、提出貨幣政策七原則、經濟具軔性但通膨仍過高。

聯準會主席Warsh於Jackson Hole全球央行年會發言鷹派；利率期貨顯示，9月聯準會升息機率自Warsh鷹派發言前約35%躍升至57%。

6月下旬起，韓國股市在快速上漲後急轉直下，隨後一個多月市場劇烈修正，大盤甚至多次觸發盤中熔斷機制。這波韓股急漲急跌的背後，除了企業基本面與市場評價變化外，高槓桿資金又扮演了什麼角色？

隨AI應用持續擴大，相關供應鏈產品數量、規格、價格持續提升，仍將使台股企業獲利維持持續性的高速成長態勢，也使台股評價仍維持合理水準。

AI大量資金需求引發資金排擠效應，近期美國公債殖利率走高，壓抑股市評價並使得波動度上升，然而高企業獲利成長仍支撐股市表現。

AI需求持續帶動美台企業獲利與營收成長，市場信心也隨財報優於預期而升溫。儘管台股槓桿資金增加可能放大短期波動，整體基本面與資金動能仍具支撐，中長期展望維持正向。

受惠於AI強勁成長趨勢，企業獲利高速成長，等待不確定因素消失，AI 可望帶領台股重回成長創新高之路。

台股第二季科技業企業財報普遍表現亮眼，2027年台股預估本益比約17倍仍處合理水準，企業獲利成長強勁仍是支撐股市多頭表現最大因素。

近期AI資本支出快速擴張，科技企業的資金來源已由內部現金流與發債，進一步延伸至增資及IPO。募資潮不代表AI長期趨勢反轉，但股票與債券供給增加，顯示市場已更加重視股權稀釋、企業槓桿及投資回收能力。

7月下旬股市修正主要來自韓股去槓桿大跌，以及對FED升息預期所致，但強勁的企業獲利成長狀況將延續至2027年並未改變。