趨勢觀點

美國經濟與金融市場並未受到戰爭衝擊，雖然油價為通膨添增不確定性，使得市場的降息預期因高油價而消退，然而相較2022年烏俄戰爭時期，目前通膨起點較低。

科技業如AMD財報亮眼，引領美股上攻，標普500指數週漲2.3%，費城半導體指數大漲11.1%。台股呈現多元AI題材的類股輪動，加權指數與櫃買指數週漲約6%。日本黃金週結束後於週四開盤，日經225指數週漲5.4%。

近期陸續公布的美股企業財報顯示，企業獲利成長幅度持續上修，第一季獲利成長年增率，由原來預期的15%左右上升至近25%左右，使得在美伊戰爭不確定性尚未完全消除下，美股已再現創新高表現。

自2026年2月底以來，美伊衝突推動原油價格波動。儘管近期雙方已展開談判，但市場仍憂心能源供給面的修復需要時間，因此預期油價在一段期間內將維持於相對高檔。

美國聯準會維持利率不變、PCE通膨數據上升，但AI引領科技業樂觀發展而穩住盤勢，標普500指數週漲0.9%。台灣加權指數上週一度突破四萬點，但外資獲利了結使指數高檔震盪，週線近乎持平。

美伊談判仍陷僵局，荷姆茲海峽持續遭封鎖、油價維持高檔水準，FED亦仍維持政策利率不變，但美伊停火協議延續、AI引領科技業樂觀發展，整體企業財報及獲利狀況良好，使股市仍呈創新高走勢。

AI為台灣相關企業獲利，帶來20%、40%、甚至60%以上的年成長率，台灣供應鏈的優勢，在於設計與應變的能力與速度及客戶的緊密合作。

Intel及德州儀器等科技股財報優於預期，半導體類股尤為強勢，上週標普500指數上漲0.6%，費城半導體指數大漲10.0%。台灣外銷訂單強勢成長，以及金管會放寬投信基金持股比例限制，激勵台灣加權指數週漲5.8%。南韓及日本股市亦由半導體類股領軍。

美國聯準會主席被提名人Warsh強調央行獨立性，表示AI可提供降息空間，另欲有新通膨分析框架、弱化利率點陣圖重要性、縮減央行資產負債表等改革。

當前環境與2022年大不相同，預期美國通膨更像是降溫進程被暫時打斷，短期通膨升溫但不至於失控。