趨勢觀點

受惠於AI強勁成長趨勢，企業獲利高速成長，等待不確定因素消失，AI 可望帶領台股重回成長創新高之路。

財報顯示部分企業獲利能力受AI提振，標普500指數週漲3.6%並創新高，費城半導體指數反彈9.2%。台灣加權指數在季線附近整理，週漲2.6%；櫃買指數上漲10.4%。但韓國股市的波動性仍較大，KOSPI指數下跌5.1%。

台股第二季科技業企業財報普遍表現亮眼，2027年台股預估本益比約17倍仍處合理水準，企業獲利成長強勁仍是支撐股市多頭表現最大因素。

「00409A 復華全球未來50主動式ETF基金」即將於 8/12~8/14 開放募集申購囉！每單位發行價格新臺幣10元，每張最低新臺幣1萬元。

近期AI資本支出快速擴張，科技企業的資金來源已由內部現金流與發債，進一步延伸至增資及IPO。募資潮不代表AI長期趨勢反轉，但股票與債券供給增加，顯示市場已更加重視股權稀釋、企業槓桿及投資回收能力。

美股於週初一度面臨賣壓，惟隨後美國6月PCE通膨持續降溫，加上Microsoft、Amazon財報顯示AI變現能力提升，全球股市反彈，標普500指數週漲1.1%。台、韓股週五亦隨全球科技股強勢反彈，台股指數創史上最大單日漲點，全週跌幅收斂至1.2%；南韓KOSPI指數週跌1.4%。

7月下旬股市修正主要來自韓股去槓桿大跌，以及對FED升息預期所致，但強勁的企業獲利成長狀況將延續至2027年並未改變。

Fed主席Warsh不想給予市場太多指引，後續政策視實際經濟數據而定。目前市場已預期至今年底可能升息一至兩碼，惟將跟著經濟與通膨變化而有所波動。

近期台股修正主要反映漲多後的評價調整與去槓桿，而非企業獲利展望反轉。隨著融資餘額下降、籌碼逐步沉澱，加上台股具備完整的AI供應鏈，待短期雜音消化後，市場焦點仍將回到企業獲利與基本面。

美伊衝突升溫、川普宣布新一輪關稅，加上Alphabet財報公布，自由現金流轉負引發市場疑慮，標普500指數週跌0.6%。週初台股一度強勢反彈，但隨後在前述利空消息下，加權指數全週漲幅收斂至2.3%，季線得而復失；南韓去槓桿賣壓略有收斂，KOSPI指數週跌1.9%。