趨勢觀點

全球財富增值潮正在把金融業推向新核心。以「全球金融股＋金融債」雙引擎布局：在追趨勢的同時，也把風險控在可承受的範圍。

美元信心回穩帶動資金回流科技股，美股由跌轉穩；台股受外資賣超與年前退場震盪。就業轉弱使美債殖利率下滑，市場仍估年底前可再降息。AI投資疑慮引發波動，但長線趨勢與台股AI供應鏈利多不變。

2025年以來，AI類股的投資焦點，已逐漸由過往的「投入規模」轉向「投資回收」。高額資本支出能否進一步轉化為具體且可持續的營收與獲利，成為評價的關鍵。展望後市，AI仍是支撐美股多頭的重要支柱，但短期累積漲幅已高、且投資循環進入「效率與回收」驗證期的背景下，AI相關個股表現分歧料將擴大，股價對消息面與財報結果的敏感度亦將同步提升。

目前AI仍樂觀發展，企業獲利加速成長，FED雖暫停降息，但至年底前仍將保持降息方向，仍支撐股市中長期的正向發展。

美國經濟仍維持穩定狀態，雖然物價年增速仍漸放緩，但經濟仍穩定下Fed不急於再降息，利率期貨顯示Fed可能於2026年中才會再度降息。

2026年的總體經濟已逐漸擺脫2025年關稅風險、政府關門的雜音，從走鋼索的軟著陸經濟，轉換到溫溫的「金髮女孩經濟」（Goldilocks Economy），預期整體經濟將可望呈現溫和成長。

美國2025年12月消費者物價指數(CPI)的數據公布，強化市場對通膨向下趨勢的信心，惟美國聯準會或需通膨消退、就業市場惡化以改變當前觀望態度。

川普在位的四年，會如何讓美國再次偉大？地緣政治是風險、也是機會，2026年建議關注原物料，但仍需留意其價格波動較大的特性。

經濟維持溫和成長，通膨增速可望漸降，並在就業市場軟中帶穩下，FED可望維持降息循環，並有利企業獲利成長，以及股市維持多頭趨勢。

在AI樂觀發展帶動之下，企業獲利呈現較快速的成長，除了AI相關的公司股價可望繼續走強之外，未來觀察類股或個股漲升的層面是否擴大，讓股市K型化的發展可以稍作扭轉。