趨勢觀點

強勁的企業獲利成長、完整的AI供應鏈輪動表現、傳產龍頭股上漲、以及較穩定的本土資金力量，成為台股波動較低、相對抗跌的因素。

2026年上半年，受企業獲利優於預期及AI投資循環延續支撐，全球股市普遍維持正向表現。展望下半年，隨著AI應用逐步走向推論端，企業基本面仍具支撐。

雖然近期對於FED升息預期上升，但因油價已自高檔回落近三成，美伊戰爭對通膨及經濟風險已降低，故長期通膨壓力可望控制下，對於FED是否於9月即開始再展開連續升息循環仍言之過早。

Warsh上任後釋出政策意向是先控制通膨，政策立場較市場原先市場預期鷹派，而利率期貨則反應最新點陣圖預測，將FED可能升息時間提前至9月。

2026/6/17聯準會召開FOMC會議，由新任主席華許(Kevin Warsh)首度主持。本次淡化了對於未來的經濟與利率描述，但這也符合市場原先的猜測。在華許首秀之後，市場表現再度回歸到基本面。

在AI的樂觀發展，美伊戰爭及對油價影響不致轉為長期化的預期下，持續性的高企業獲利成長，仍將在各種利空下支撐股市，使股市長多趨勢維繫。

如果這場AI革命是場馬拉松，我們大概才跑了前幾分鐘。現在的AI主要還集中在基礎設施建設的階段，算力擴張、伺服器建置、電力與散熱配套，但真正改變各個產業運作方式的應用端，才正要開始落地。

股市空頭市場來臨，只源於經濟衰退預期，與FED連續性的快速升息，但目前經濟狀況良好，聯準會是否自年底開始連續升息仍言之過早，而AI代理將引領企業獲利持續高成長，短期修正不影響股市長多趨勢。

美國5月新增非農就業17.2萬人遠高於分析師預估8.8萬、前兩月合計上修9.3萬，失業率持平於4.3%，強勁就業數據使金融市場轉向預期下半年聯準會升息。

在油價維持高檔、美國4月PCE(消費支出物價)年增率繼續走揚的情況下，加上Fed成員分別表示利率政策應關注通膨、保持觀望，使得在AI帶動股市上揚創歷史新高後，出現股價波動狀況。