趨勢觀點

AI大量資金需求引發資金排擠效應，近期美國公債殖利率走高，壓抑股市評價並使得波動度上升，然而高企業獲利成長仍支撐股市表現。

AI需求持續帶動美台企業獲利與營收成長，市場信心也隨財報優於預期而升溫。儘管台股槓桿資金增加可能放大短期波動，整體基本面與資金動能仍具支撐，中長期展望維持正向。

受惠於AI強勁成長趨勢，企業獲利高速成長，等待不確定因素消失，AI 可望帶領台股重回成長創新高之路。

台股第二季科技業企業財報普遍表現亮眼，2027年台股預估本益比約17倍仍處合理水準，企業獲利成長強勁仍是支撐股市多頭表現最大因素。

近期AI資本支出快速擴張，科技企業的資金來源已由內部現金流與發債，進一步延伸至增資及IPO。募資潮不代表AI長期趨勢反轉，但股票與債券供給增加，顯示市場已更加重視股權稀釋、企業槓桿及投資回收能力。

7月下旬股市修正主要來自韓股去槓桿大跌，以及對FED升息預期所致，但強勁的企業獲利成長狀況將延續至2027年並未改變。

Fed主席Warsh不想給予市場太多指引，後續政策視實際經濟數據而定。目前市場已預期至今年底可能升息一至兩碼，惟將跟著經濟與通膨變化而有所波動。

近期台股修正主要反映漲多後的評價調整與去槓桿，而非企業獲利展望反轉。隨著融資餘額下降、籌碼逐步沉澱，加上台股具備完整的AI供應鏈，待短期雜音消化後，市場焦點仍將回到企業獲利與基本面。

美國大型科技公司持續調高資本支出，仍提供台股AI供應鏈未來2~3年持續供不應求之訂單來源，且產品規格持續升級、價量齊揚。

在AI時代下，更高的成長機會、更多的投資題材，也帶動更多資金挹注股市。從基本面來看的成長趨勢不變，但股市的波動度增加可能漸成常態。