趨勢觀點

股市風險情緒轉穩並延續上揚走勢，指數也重回歷史新高水準。尤其AI具實質需求及業績支撐，帶動股市信心回復。

關稅對物價影響溫和，美國聯準會降息以因應勞動市場降溫風險，AI持續帶動企業獲利成長及股市向上趨勢，AI泡沫仍言之過早。

AI應用仍處發展初期，未來將會貢獻主要大型科技公司企業獲利成長趨勢仍未改變，美股及台股相關公司及供應鏈，仍為受惠最大的主要市場。

美國大型科技公司資本支出具實質需求及獲利支持，相對獲利增速之股價評價仍合理，Fed降息循環下仍有利AI發展，AI泡沫疑慮仍言之過早。

Fed並宣布啟動準備金管理，未來一個月將購買400億美元國債，以維持貨幣市場流動性充足，美股三大指數則是全面上揚。

2026年預估美股企業獲利成長率仍可望達近14%，台股2026年企業獲利成長率，則可望持續上升至近23%。

近年來黃金價格走勢強勁，主要受全球「去美元化」趨勢與國際金融秩序重組推動。各國央行持續大幅增持黃金，美元長期信用基礎受到挑戰，為金價提供強大的結構性上行支撐。

市場對Fed降息預期再提高之後，原本就樂觀發展的AI相關股票，先前因評價偏高疑慮導致股價修正的因素降低，再帶動股市反彈。

美國經濟維持成長，加上AI的樂觀發展，股市短期漲多後雖有修正及波動，但仍不影響股市中長期的正向發展趨勢。

部分Fed官員發表鷹派談話，使12月降息機率降低，另AI樂觀發展是否已使股價評價過高擔憂等因素，使股市獲利了結賣壓出現呈現震盪。