趨勢觀點

美股企業財報多優於預期，中美衝突擴大的擔憂因川習會而獲得緩解，在通膨增速低於預期的情況下，Fed可望延續降息政策，股市震盪走揚。

展望2026年主要企業獲利仍預期維持雙位數成長，AI與半導體相關資本支出持續擴張，加上聯準會進入溫和降息週期，整體環境仍有利股市中期多頭趨勢延續。

金融市場將持續受惠AI樂觀發展及Fed溫和降息循環，配置合適的股、債市投資部位、長期持有，仍是合適的因應策略。

根據過去經驗顯示，溫和降息環境相對最有利於股市，而Fed溫和的降息速度，同時也暗示著景氣並無衰退危機，將可望有利於股市向上。

雖然股市短線拉回，但AI投資動能不減，以及年底前Fed再度降息機會仍在，短期股市可能觀望美中關係發展，並靜待第三季財報開出。

隨著高漲的股價適度降溫、融資籌碼稍作清理，對股市中長期發展並非不利，而AI樂觀發展及Fed降息循環延續，對經濟及股市仍有一定支撐作用。

關稅議題消退、經濟與企業獲利上修，支持股市上漲；雖然短期漲幅較大，但多頭趨勢有望持續。建議可維持股票偏多配置，搭配債券基本部位。

最新公布的重要經濟數據如ISM指數、ADP私人企業新增就業人數表現不如預期，但反而進一步強化了Fed於10/29再降息的預期。

FOMC委員對於2026年的降息預期分岐大，因此市場對於通膨及財政赤字的預期改變，可能加大長天期公債殖利率的波動，建議逢殖利率高點適機進場。

2025下半年，隨著川普政府關稅政策明朗化，台積電有望獲半導體關稅豁免，AI類股持續推動台股上漲。雖然指數短期快速上揚，需留意短線波動風險，但展望未來，台灣經濟穩健、AI需求持續擴展，為台股長線表現奠定堅實基礎。