預期FED將提前升息，企業獲利成長強勁延續多頭趨勢

上週股市震盪向上，美伊將簽訂停火協議、油價下跌近10%，為股市風險情緒好轉上揚之主因。美國聯準會(FED)召開利率決策會議，維持利率不變，但成員調高了2026年通膨及年底政策利率的預測，FED可能升息的預期提前至今年9月，美股大型科技股週三一度出現評價調整、股價修正。 

不過，仍在AI樂觀發展、企業獲利持續快速成長的支撐下，加上6/18(四)川普透露蘋果將採Intel製造晶片，Intel股價大漲10.6%，帶動費城半導體指數上漲6.46%、續創新高，台積電ADR亦上揚6.9%，股市呈現震盪走升趨勢。 
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。) 

台股雖6/19(五)端午假期休市，一週仍在電子股漲價題材效應擴散，及金融股、傳產股輪動助攻下，再創46565點歷史高點。 

總計一週（2026/6/15-6/18）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲0.7%、0.9%、2.4%、7.3%，台股一週上漲5.2%以46465點收盤。美國10年期公債殖利率週跌2個bps至4.46%，美元指數週升1.3%至101.10，油價(WTI)一週下跌9.1%至每桶77.19美元，黃金價格週跌2.1%至每盎司4129.37美元。

美國與伊朗所達成的停火和平協議主要重點內容如下：

永久停火

全面終止美伊所有戰線的軍事敵對。

航道開放

保障荷姆茲海峽自由通行，解除港口封鎖。

核武管控

在國際原子能總署（IAEA）監督下將440公斤高濃縮鈾降濃縮，重申無核化。

制裁解除

隨履約進度分階段解除伊朗原油出口制裁及解凍資產。

經濟挹注

設立3,000億美元重建基金，推動伊朗經濟恢復。

在美、伊可望簽訂停火協議後，油價明顯回落，未來通膨壓力可望緩解，FED升息壓力、與經濟風險可望降低，股市仍將繼續反應企業獲利成長趨勢。

上週FOMC會議，FED新任主席Kevin Warsh首次主持會議，而主席Warsh本人並未繳交製作點陣圖所需的經濟預測數據，此次會議及Warsh表達的重點包括：

維持政策利率不變

聯邦基金利率維持 3.50%～3.75%，但FED對通膨態度更加謹慎。

抗通膨優先

Warsh 強調物價穩定是首要目標，顯示短期內不會降息。

推動改革

成立五個工作小組，檢討 FED 的通膨分析、政策溝通、數據運用、AI 與生產力、勞動市場研究。

淡化點陣圖

不願過度依賴利率預測與前瞻指引，未來政策可能更看重實際經濟數據。

市場偏鷹派解讀

投資人降低降息預期、轉為偏向升息預期。利率期貨顯示，9月FED升息機率上升至70.8%，年底前二度升息的機率亦達51.1%(~2026/6/18,CME)。

總括而言，Warsh上任後釋出政策意向是先控制通膨，政策立場較市場原先市場預期鷹派，而利率期貨則反應最新點陣圖預測(見下表)，將FED可能升息時間提前至9月。不過，此次FED的經濟預測，應未將油價明顯回落後之正面影響充分考慮，故是否FED於9月升息或開始連續性的升息循環仍言之過早。

表、FED經濟及利率預測(2026年6月)：今年通膨及年底政策利率水準

滑動瀏覽

中位數，%	2026	2027	2028
GDP成長率  3月數據	2.2  2.4	2.3  2.3	2.2  2.1
失業率  3月數據	4.3  4.4	4.3  4.3	4.2  4.2
核心PCE物價 3月數據	3.3  2.7	2.5  2.2	2.1  2.0
政策利率  3月數據	3.8  3.4	3.6  3.1	3.4  3.1

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