2026-08-10

企業獲利高速成長，FED升息預期降低，股市漲勢延續

台股第二季科技業企業財報普遍表現亮眼，2027年台股預估本益比約17倍仍處合理水準，企業獲利成長強勁仍是支撐股市多頭表現最大因素。

企業獲利成長強勁、升息預期降低，股市持續漲勢

企業財報優於預期、FED升息預期降溫，美股創新高

上週股市呈現震盪向上表現，上半週美伊可望重啟停火協議訊息、強勁的第二季企業財報表現、疲弱的美國七月就業報告，使美國聯準會(FED)於9月升息預期降低，為股市上揚之因素。

台幣轉升、輝達股價轉強，台股受惠AI供應鏈股價回神

美日聯手干預日圓匯價、日圓止貶，美元指數回落，台幣亦轉升值走勢，外資週三出現罕見單日買超903億台幣。輝達股價轉強，AI供應鏈股價重新反彈輪動，證交所將放寬處置股規範，台股繼續反彈上揚後，於季線(44279點)附近震盪。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

股市續揚，油價、美元及美債殖利率回落，金價一週上揚7%

總計一週（2026/8/3-8/7）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲3.0%、3.6%、5.2%、9.2%，台股一週上漲2.6%以44225點收盤。美國10年期公債殖利率週跌10個bps至4.65%，美元指數週貶0.4%至99.54，油價(WTI)下跌7.5%至每桶77.08美元，升息預期降低，黃金價格週漲7.4%至每盎司4342.18美元。

美伊戰事仍具變數，但七月就業人數下降，FED升息預期驟降

七月美國就業數據轉弱、油價回落，美債殖利率下滑

上週川普暫停攻擊伊朗行動，使上半週油價下跌，加上7月ADP私人企業就業僅4.4萬人(預期7.5萬人)不如預期，美債殖利率自高檔回落。

週四伊朗再度發動攻擊，加上擬對美、以加徵經荷莫茲海峽通行費，油價及美債殖利率一度再反彈。不過，週五公佈7月非農就業人數，減少2.3萬人明顯不如預期(8.5萬人)，平均時薪僅月增0.1%、年增3.2%亦低於預期，再使美債殖利率下滑、股市上揚。

美伊戰局變化，仍為物價穩定及FED是否升息重要因素

由於美國6月物價報告顯示，油價對美國整體物價外溢效果有限，若美伊戰爭對油價影響降低，物價壓力可望降低，並使FED升息機率下降，並且不致造成FED開始升息循環，影響股市評價。

FED九月升息機率降至四成水準，支撐股市評價

油價回落及美國7月就業數據轉弱，使得FED於9/16升息之機率由7月中旬的八成水準，降至目前的44%(~2026/8/7)，至年底升息預期機率則仍有77%，FED是否升息仍尚無定論。但短期股市評價再獲支撐力道。

大型科技公司訂單供不應求，過度投資擔憂降低，美股及台股持續受惠

美大型科技公司獲利成長及訂單強勁，AI過度投資擔憂降低

7月中下旬股市修正，一部份原因基於擔憂美股大型科技公司龐大資本支出，導致現金流量明顯降低，以及擔憂是否過度投資影響未來獲利能力。

不過包括微軟、亞馬遜、Google等公司，AI所帶動的雲端業務皆高速成長，第二季並繳出亮眼財報，並揭露在手訂單強勁，投資回收無虞之訊號，而輝達新的AI Server架構仍將保持GPU及AI相關硬體供應鏈業務領先地位。美國大型科技股股價轉強，使上週美股S&P500指數再創新高，反應企業獲利成長強勁仍將延續。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

CPO進入量產階段，輝達供應鏈及台股持續受惠

輝達（NVIDIA）攜手台積電利用 COUPE（Compact Universal Photonic Engine）平台開發的次世代 CPO（Co-Packaged Optics）網路交換器，已開始向特定合作夥伴與客戶出貨，並預計在2026下半年~2027年進一步擴大產能、導入全球 AI 資料中心。

CPO 滲透率提升不僅帶動高速光互連需求，更有助 NVIDIA 強化 GPU＋Networking＋光互連的系統整合優勢，進一步拉高 AI資料中心平台競爭門檻。台積電競爭地位亦因此將更加穩固，台股亦可望持續受惠有所支撐。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

企業獲利持續上修且成長動能強勁，股市多頭趨勢延續

美股第二季財報公布，八成五企業獲利優於預期

美股及台股整體企業獲利表現仍處上修且優於預期狀況，截至2026/8/5美股S&P500成份企業已近八成公布第二季財報，其中85%獲利優於預期，獲利年增率超過45%。

2026及2027年台股企業獲利，可望分別成長六成及近三成

台股第二季科技業企業財報亦普遍表現亮眼，預估2026年及2027年，台股企業獲利成長已分別上修至60.4%及28.7%(IBES Thomson Reuters,2026/7/31)，2027年台股預估本益比約17倍仍處合理水準。企業獲利成長強勁仍是支撐股市多頭表現最大因素。