趨勢觀點

市場對於FED於10/28升息機率降至三成以下，抵消油價及美債殖利率上揚的影響，美股主要指數呈現區間震盪，費城半導體指數則在基本面仍強勁、指數離高點尚有差距下，呈現震盪上揚走勢。

Fed升息展現抗通膨決心，加上財政部購債計畫，預期美債殖利率高檔震盪；若期中選舉由民主黨拿下國會，債務增長速度可望受控，重建市場信心。

美國經濟數據強勁，加上擔憂高油價推升通膨壓力，美國聯準會(FED)成員陸續表示可能進一步升息，帶動十年期美債殖利率攀升至5.17%，創下2006年來的高點水準。

全球股市在強勁的企業獲利支撐下，目前本益比約18.5倍，與各國股市大多處於近五年區間的下緣的情況相近，而新興股市本益比更僅11.5倍。

FED主席華許表示目前金融狀況未具足夠限制性，故降低部分寬鬆政策。重申首要任務是打擊過高且持續太久的通膨。但亦強調經濟具韌性、失業率低且基本實現充分就業。

本次升息有助Fed建立公信力，以及穩定長期通膨預期。殖利率曲線則呈現平坦化，短端利率雖升息預期而上揚，長端利率因通膨受空而持穩。

美國公債殖利率上升持續壓抑股市評價，但企業獲利高成長仍提供股市支撐，國際原油價格的變化則成為市場的主要觀察重點。

Fed官員在面對目前經濟環境及美伊戰爭導致油價上升的潛在通膨壓力變數下，採取高度依賴數據、保留政策彈性的態度。

FED主席Warsh演講內容重點與影響：AI正面影響、減少前瞻指引、提出貨幣政策七原則、經濟具軔性但通膨仍過高。

聯準會主席Warsh於Jackson Hole全球央行年會發言鷹派；利率期貨顯示，9月聯準會升息機率自Warsh鷹派發言前約35%躍升至57%。