趨勢觀點

AI軟硬體供應鏈主要分布於美國、台灣及日本等亞太地區，預估在基本面需求推升下，將持續挹注相關供應鏈的獲利表現。

2025年，全球經濟因川普政府貿易政策震盪，高度依賴外貿的台灣難以置身事外。不過，儘管美國關稅政策與台幣升值對台股構成挑戰，AI及半導體的長期需求仍將支撐其成長。

以色列與伊朗達成停火協議，衝突降溫，加上美國白宮暗示對等關稅期限或可延長，標普500指數週漲3.4%，收復今年2月起跌幅並創新高。AI前景樂觀、外資買超台股，台灣加權指數週漲2.4%；台幣匯率於週五盤中一度升破29元。市場情緒轉佳，日經225指數週漲4.6%。

股市彈升後評價尚處合理水準，經濟景氣雖可能放緩，但AI趨勢、企業獲利成長、Fed於第三季仍可望降息，股市長多趨勢未變。

目前聯準會政策利率4.25~4.50%，高於中性利率上限(4%)及通膨率，預期後續貨幣政策方向仍是降息，靜待債券殖利率隨之下滑之機會。

關稅風險緩解、市場情緒好轉，以及聯準會降息預期，預期持續支撐景氣與企業獲利表現。建議持續聚焦美股與AI題材，並搭配具產業利多的低評價市場，做多元配置。

中東地緣政治緊張推升能源價格的影響屬短期，將更關注在關稅政策等結構性因素對通膨的傳導效應。根據6月利率點陣圖，今年下半年仍有兩碼降息機會。

以色列與伊朗衝突持續，市場觀望美國是否介入戰事。美國、台灣、日本央行皆宣布政策利率不變，標普500指數週跌0.2%。台灣央行預測今年下半年經濟成長較上半年放緩，加權指數週跌0.1%。日本政府可能減少發行超長天期債券改以短債彌補，日經225指數週漲1.5%。

股市在經過2個多月的反彈已達對等關稅宣布前之位置後，投資人轉為觀望，待中東戰爭以及川普關稅政策最終結果更加明朗。

美國財政部長貝森特：『將使用穩定幣來保持美元作為世界主要準備貨幣的地位。』未來將穩定幣納入監理體系後，規模可望繼續快速成長，提供短天期美債及美元支撐力量。