趨勢觀點

市場對Fed升息的預期隨著通膨數據而降溫，標普500指數週漲0.4%。台灣上市櫃公司財報亮眼、主計總處再度上修GDP預測、MSCI也調升台股權重、外資回補，加權指數週漲3.6%。韓國Kospi指數跌深反彈，週漲11.5%。

財報顯示部分企業獲利能力受AI提振，標普500指數週漲3.6%並創新高，費城半導體指數反彈9.2%。台灣加權指數在季線附近整理，週漲2.6%；櫃買指數上漲10.4%。但韓國股市的波動性仍較大，KOSPI指數下跌5.1%。

美股於週初一度面臨賣壓，惟隨後美國6月PCE通膨持續降溫，加上Microsoft、Amazon財報顯示AI變現能力提升，全球股市反彈，標普500指數週漲1.1%。台、韓股週五亦隨全球科技股強勢反彈，台股指數創史上最大單日漲點，全週跌幅收斂至1.2%；南韓KOSPI指數週跌1.4%。

美伊衝突升溫、川普宣布新一輪關稅，加上Alphabet財報公布，自由現金流轉負引發市場疑慮，標普500指數週跌0.6%。週初台股一度強勢反彈，但隨後在前述利空消息下，加權指數全週漲幅收斂至2.3%，季線得而復失；南韓去槓桿賣壓略有收斂，KOSPI指數週跌1.9%。

中國企業推出低成本的開源模型Kimi K3，市場反應類似2025年2月的DeepSeek事件，擔憂AI投資過度，導致供應鏈股價繼續回檔，全週費城半導體指數下跌近10%。韓國股市的去槓桿效應蔓延，KOSPI指數週跌8.8%，而台積電全年營收成長上看四成但毛利率不如市場的高期待，週五台股重挫，加權指數週跌5.9%並摜破季線。

美伊停火協議生變，一度推升市場避險情緒，但隨後川普表示美國仍將與伊朗繼續進行談判，帶動美股下半週回穩，標普500指數週漲1.2%，費半指數週漲2.7%。相較之下，亞洲科技股受漲多獲利了結及資金去槓桿影響而承壓，南韓KOSPI指數週跌近8%，台灣加權指數週跌3.1%。

Meta擬出租算力的消息引發市場揣測AI投資過度，記憶體等硬體供應鏈下挫，韓股週四再現熔斷，但週五即止穩；全週費城半導體下跌4.4%、韓國KOSPI指數下跌3.8%。台灣加權指數收復月線且在下半週轉由傳產龍頭撐盤，外資流出但內資穩定，加權指數週漲5.0%。

上週傳出韓國政府擬調控金融市場交易熱度，加上Google的AI研發人才流失、Apple突然調漲產品價格，市場對於消息面的反應放大，標普500指數週跌2.0%、費城半導體指數週跌7.9%。台灣加權指數週跌4.1%，失守月線；韓股於週內兩度觸發熔斷，單週下跌7.1%。

Fed新主席Warsh首度主持FOMC會議，市場偏鷹解讀。但因美伊和談的正面消息以及期待荷姆茲海峽開放，帶動油價回落，使通膨壓力及經濟風險減輕，支撐股市表現。

6月以來股市像坐海盜船以較大幅度來回擺盪，主要來自升息擔憂引發部分資金下車；上週美伊衝突一度升溫，川普卻又臨時取消攻擊行動，再次出現TACO現象。SpaceX上市也成資金熱點，一舉躍居全球市值第六大企業。