全球股市受企業獲利支撐，中長線仍相對樂觀

受到美國、歐洲及日本央行陸續升息影響，加上美伊衝突持續推升國際原油價格及美國公債殖利率，近期全球股市呈現短線震盪，不過在企業獲利支撐下，全球主要國家股市中長線仍樂觀，尤其台灣及南韓帶動新興股市的企業獲利上修，目前新興股市的評價仍相對便宜。

美伊戰事延續、油價上揚，在投資人擔憂通膨再起的情況下，美債殖利率一度再創高點並壓抑股市表現。然而，美國聯準會(FED)重要成員包括紐約聯準會主席Williams及理事Waller，分別表示近期通膨數據有所改善，9月是否升息仍視未來通膨發展，對升息態度有所緩和，使得美國股、債市信心回穩。

根據Thomson Reuters IBES截至9月21日資料顯示，全球各國景氣動能分歧，但2026年及2027年企業獲利呈現雙位數成長，且在企業獲利成長持續上修的情況下，應留意AI資本支出，以及油價對景氣基本面、產業的影響性。  

值得留意的是，全球股市在強勁的企業獲利支撐下，目前本益比約18.5倍，與各國股市大多處於近五年區間的下緣的情況相近，而新興股市本益比更僅11.5倍，展望後市，AI發展及整體企業獲利將是未來股市漲跌的關鍵。

根據Refinitiv最新至9月份的統計資料顯示，新興股市今(2026)、明兩年的企業獲利年成長幅度合計達116%，主要是受到台灣及南韓的高成長所帶動，而且即使2025、2026年合計新興股市漲幅60%，明顯高於同期間全球股市漲幅36%，但整體評價仍較全球股市相對便宜。

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