2026-09-17
Fed如預期升息一碼，但再升息空間有限
本次升息有助Fed建立公信力，以及穩定長期通膨預期。殖利率曲線則呈現平坦化，短端利率雖升息預期而上揚，長端利率因通膨受空而持穩。
美國聯準會（Fed）於16日宣布將基準利率上調1碼（0.25個百分點），將目標區間調升至3.75％至4.00％，並為三年來首度升息。
利率走向
委員們一致通過升息一碼至3.75%至4.00%，符合市場預期。
2026年底前可能再升息一碼；最鷹派的委員也只預期2027年再升息一碼。
長期中性利率僅由3.1%上升至3.2%，顯示Fed不認為需要長期維持高利率。
投資意涵
市場已有預期，會後標普500指數雖然轉跌，但終場僅下跌0.5%。
本次升息有助Fed建立公信力，並且穩定長期通膨預期。殖利率曲線則呈現平坦化，短端利率因為升息預期而上揚，長端利率則因通膨受控而持穩。
本波通膨主要源自於國際原油價格上漲的供給端影響；若美伊衝突緩和，油價回落，則有機會帶動通膨趨緩，並避免進入升息循環。
企業投資帶動經濟成長，就業穩定，採取升息以壓低通膨
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。
資料來源：Fed，2026/9/16。
值得留意的是，此次Fed點陣圖預期今（2026）年還會升息一次，明年可能不變或升一碼，而且即使是鷹派委員，也僅支持今年後續到明年，累積再升息兩碼即可望停止。
Fed利率點陣圖
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。
資料來源：Fed，2026/9/16。
此外，觀察Fed最新9月的經濟預測來看，企業投資帶動經濟成長，失業率維持低檔，勞動市場穩健，而且Fed並未上修2027年的通膨預期，代表Fed認為通膨只是短期上升，目前通膨上升主要由供給面（油價上漲）所推動，若油價下滑，將進一步推動通膨向下、失控風險低。
在利率方面，Fed政策目標為壓抑通膨，但再升息空間不大，預期長期中性利率僅從3.1%微幅升至3.2%，代表Fed認為無需長期維持高利率。
2026年9月聯準會經濟預測
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。
前期表示2026年6月FOMC會議之預測值。資料來源：Fed，2026/9/16。
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