美國

展望2026年主要企業獲利仍預期維持雙位數成長，AI與半導體相關資本支出持續擴張，加上聯準會進入溫和降息週期，整體環境仍有利股市中期多頭趨勢延續。

Fed的貨幣政策態度較市場預期微鷹，不急於降息至中性利率水準，股債回歸到基本面，觀察後續聯準會主席人選是否會改變後續降息想法。

股市目前應仍為短中期的漲多後的籌碼面修正，長多趨勢未變；但漲多後股價波動上升，投資組合控管投資標的評價合理性重要性上升。

當前美國公債殖利率水準依然處於相對高位，Fed貨幣政策方向則仍為降息，預期短天期債券是收息，以及變數較少的投資優質選擇。

美國就業數據爆冷，是經濟衰退警鐘還是迎來 Fed降息激勵機會？根據利率期貨市場預期，Fed至今年底可能降息2次，甚至不排除累積降息3碼的可能性。

美國財政部長貝森特：『將使用穩定幣來保持美元作為世界主要準備貨幣的地位。』未來將穩定幣納入監理體系後，規模可望繼續快速成長，提供短天期美債及美元支撐力量。

根據過去經驗，當VIX來到40以上時多接近股市低點，故從長期投資的角度來看，似不宜在此時大舉賣出，而是加強資產配置的多元性。

Fed上修通膨預測及下修經濟增速，但利率點陣圖的中位數維持全年降息兩碼的預期。市場解讀為，Fed支持經濟的意願大於關稅帶動通膨暫時上升的風險。

美國S&P500指數旗下企業之2024年第四季獲利呈現雙位數成長且多優於預期，其中又以通信服務、金融及非核心消費產業最為亮眼。

考量美國經濟放緩但Fed仍有降息機會可因應，短期美股處於區間震盪，以盤代跌、資金輪轉、拉長整理期的機率較高。