聯準會降息預期再升高，AI帶動股市反彈上揚

上週股市呈現上漲表現，美國聯準會(Fed)於12/10降息預期機率重回八成以上、AI展望仍樂觀發展，以及各大投資機構對明(2026)年美股樂觀展望，帶動股市自前兩週的修正走勢中反彈上揚，台股亦止穩上漲。

總計一週（2025/11/24-11/28）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別上漲3.2%、3.7%、4.9%、9.7%，台股一週上漲4.5%以27,626點收盤。美國10年期公債殖利率一週下滑4個bps至4.02%，美元指數跌0.7%至99.46，油價(WTI)則一週漲1.3%。

主要影響股市因素包括：

聯準會降息預期提高，主要來自兩個方面：

Fed理事Waller發表鴿派降息言論

聯準會的理事Waller釋出鴿派的降息言論，加上傳出白宮經濟顧問哈賽特最可能成為下一屆聯準會主席人選，將支持川普較積極降息立場，使得利率期貨顯示，聯準會12/10的降息機率再升高至八成以上。

美國九月零售銷售數據不如預期

雖然截至11/22前一週的美國初失業救濟金人數，下降6000人至21.6萬人的七個月來的低點，但美國9月零售銷售僅月增0.2%，低於預期的0.4%及8月的0.6%。

目前企業獲利成長動能仍然強勁，今年第三季美股企業財報表現優於預期，企業獲利成長年增率約14.5 %，八成以上企業獲利表現優於預期。

對Fed降息預期再提高之後，原本就樂觀發展的AI相關股票，先前因評價偏高疑慮導致股價修正的因素降低，再帶動股市反彈。其中大型科技股中，Google引領上漲，主要是新版本的大語言模型獲得高度認同，以及自行研發晶片將可能外賣其他大型科技公司，提供股價進一步的上漲動能，並帶動相關可能供應鏈股票的走強。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

在AI的帶動之下，包括半導體晶片、AI伺服器與相關零組件的出口大幅成長，以及企業投資的增加，使得台灣第三季的經濟成長率初估值高達8.21%，第四季預估仍將達到7.91 %，與今年年初，主計處預估今年下半年可能成長動能降低的走勢完全迥異。此亦是為何台股的企業獲利持續上修，以及股市頻創新高的主要原因。

根據各媒體的報導，包括匯豐銀行、瑞銀集團、摩根大通銀行、摩根史丹利銀行、德意志銀行等機構，對於2026年底美股標普500指數的目標指數預測，分別在7,500至8,000點之間，與11/28收盤價的差距尚有9.5%至16.8%的可能漲幅空間。主要的預測理由包括：經濟穩定、Fed降息、政策環境改善，以及AI的熱潮帶動企業獲利成長近15%等因素。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

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