2026-03-30

FED升息預期出現壓抑股市，但AI發展仍提供選股機會

雖然股市仍因美伊戰爭延續而震盪修正，但預期AI算力需求將仍呈倍速成長，亦將持續帶動科技業及整體企業獲利成長之動能，選股仍是在股市中獲利的重要因素。

美伊戰爭持續干擾股市表現

上週股市仍在美、伊戰爭的訊息之下震盪波動，美股延續震盪走低趨勢，台股雖維持相對強勢，但仍在戰爭因素之不確定性、外資賣壓，以及記憶體族群股價大幅回落下，影響投資信心，使台股維持於32,500至33,900點區間震盪。

不過受惠於AI將進入推論驅動階段，算力需求持續大幅成長及AI Server規格提升，台股相關零組件公司之股價仍有表現。

總計一週（2026/3/23-3/27）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別下跌0.4%、1.7%、3.0%、2.8%，台股下跌1.3%以33,112點收盤。美國10年期公債殖利率一週再彈升5個bps至4.44%，美元指數升0.5%至100.15，油價(WTI)上漲5.2%至每桶99.64美元，黃金價格下跌1.1%至每盎司4,524.30美元。

年底FED升息預期機率一度升至四成，壓抑股、債市表現

美股下跌因素主要來自於美、伊戰爭所引發的風險情緒趨避、油價上漲、通膨預期可能上升，以及所延伸的美國聯準會(FED)不再降息或轉為升息政策，並使近期美國公債殖利率持續攀升，進而影響了美國股市評價。

而戰爭是否真能如川普所述於短期內結束，以及若伊朗持續封鎖荷姆茲海峽時間過長，將不利長期油價及原物料價格與通膨走向。

因油價上升將帶動通膨增速上升，上週年底前FED升息預期機率一度升至四成以上。目前利率期貨顯示，FED於年底前維持目前政策利率水準(3.5%至3.75%)不變的機率為72%，預期降息的機率僅剩3%，升息預期機率反而至近25%(CME,2026/3/27)，使得近期美股評價及債市表現持續受到壓抑。

FED於年底前升降息之機率預期(利率期貨2026/12/9):年底前升息預期出現，壓抑股市評價

滑動瀏覽

FED升息政策	可能機率
降息一碼	3.0%
維持利率不變 (3.50~3.75%)	72.4%
升息一碼	22.2%
升息兩碼	2.3%
升息三碼	0.1%

以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：CME，2026/3/27。

AI進入推論驅動階段，相關商機仍提供選股機會

NVDIA的GTC大會，發表了一系列未來針對AI Agent及進入推論階段，所需之晶片及平台，與相關零組件規格提升，預期算力需求將仍呈倍速成長，亦將持續帶動科技業及整體企業獲利成長之動能。因此，AI樂觀發展仍是在美伊戰爭不確定因素下，支撐股市之最重要因素。

而在AI 1.0訓練階段，主要以個人使用、加速大語言模型之發展為主，進入AI 2.0推論階段之後，透過AI Agent的建立，個人與企業皆為使用AI的主要對象，AI的應用將包括「思考規劃+執行工具+重讀歷史紀錄」所有之運用及相關使用成本，不僅算力需求仍將指數型上升，並將帶動更多商機出現，以及AI相關基礎設施、晶片、硬體、與零組件規格及使用量同時提升之需求。

在此趨勢下，雖然股市仍因美伊戰爭延續而震盪修正，不過AI商機仍可期待之下，選股仍是在股市中獲利的重要因素。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)