台股連漲3年，企業獲利支撐股市多頭趨勢
受惠於AI樂觀發展，美國聯準會(FED)降息循環延續，2026年預估美股企業獲利可望成長10% ~ 15%，台股企業獲利成長率則有機會超過兩成，支撐股市向上趨勢及合理評價。
台股在2025年出現連續第3年上漲走勢，全年上漲5928點刷新歷史紀錄，展望2026年，在企業獲利成長率預估可望超過兩成的支撐下，台股多頭趨勢將可望延續。
受惠於AI樂觀發展，美國聯準會(FED)降息循環延續，2026年預估美股企業獲利可望成長10% ~ 15%，台股企業獲利成長率則有機會超過兩成，支撐股市向上趨勢及合理評價。
根據IBES Thomson Reuters、Bloomberg等資料顯示，預期2026年全球景氣溫和成長，企業獲利增速仍佳，回顧歷史經驗顯示，在降息環境及企業獲利成長的情況下，股市上漲機率高，現階段儘管評價略高，但基本面驅動股市向上動能。
各股市預估企業獲利成長率及本益比
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：IBES Thomson Reuters、Bloomberg，截至2025/12/12。
由於台股明顯受惠AI發展，加上企業獲利持續上修並呈現高速成長趨勢，在評價合理、融資增速仍溫和的情況下，台股將可望維持多頭趨勢。
從2026年預估本益比（EPS）修正幅度的數據觀察，金融市場仍在快速上修對台股2026年獲利預估，而且上修速度明顯優於MSCI世界指數及MSCI新興市場指數。
各指數之2026年預估EPS修正幅度
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Bloomberg，資料截至 2025/11/28。
進一步觀察台股2025年股市報酬率，相較於歐股與新興市場，主要來自於獲利成長貢獻，至於AI泡沫的疑慮則應該是言之過早，例如AI相關投資遠未達網路泡沫時期的水準，目前大型CSP(雲服務商)也沒有未過度投資，當前美國大型CSP業者的投資，多能由營運現金支應，整體科技業亦無過度資本支出疑慮。
2025年以來主要股市指數報酬率貢獻來源
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Bloomberg，資料截至 2025/11/28。
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