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2024-11-04

美國總統大選前股市震盪整理,選後回歸基本面仍將正向發展

短期雖因美國總統大選前及川普言論造成股市觀望氣氛上升,加上公債殖利率彈升,使科技股及台股短期修正,不過選後不確定性可望降低,且總統候選人政策是否落實及實際效應亦需觀察。

美國總統大選前股市震盪整理,選後回歸基本面仍將正向發展

 

美國總統大選前觀望氣氛延續,股市震盪修正整理

 

上週股市繼續呈現震盪整理表現,11/5美國總統大選前的觀望氣氛、川普言論、重要公司第三季財報公布、物價及就業等經濟數據公布、美國聯準會(Fed)降息速度預期、以伊地緣政治風險發展,為影響股市的主要因素。主要影響股市原因說明如下:

 

美國總統候選人川普當選機會上升,股市反應選後政策不確定性,以及政府赤字可能上升,公債殖利率反彈,使股市觀望氣氛延續。

川普10/28(一)再提及「台灣偷走美國半導體產業,美國應收取台灣保護費」言論,再度影響台積電股價下跌及台股表現。(個股與相關數據資料僅供說明之用,不代表投資決策之建議。)

美股S&P500重要企業第三季財報公布,仍影響個別公司股價及股市表現。截至11/1(五)為止,已近七成S&P500企業公布財報,近八成企業獲利表現優於預期,但個別重要公司財報公布對股價波動影響仍大,Alphabet、Amazon、Intel等公司反應業績表現股價上揚,Meta、Microsoft則因資本支出上升可能影響獲利股價下跌;Supermicro則因簽證會計師事務所辭任,一週股價大跌四成以上,亦影響AI及半導體類股投資氣氛。(個股與相關數據資料僅供說明之用,不代表投資決策之建議。)

美國經濟數據好壞參半,但公債殖利率持續彈升,Fed至年底前2次利率決策會議各降息一碼之預期延續(11/7降息一碼的機率為99%)。美國9月個人消費支出物價(PCE)年增率由8月的2.3%降至2.1%,核心PCE年增率則持平於2.7%,不過月增0.3%稍高於預期;週初請失業救濟金人數降至21.3萬人優於預期,但受颶風及波音等公司員工罷工影響,9月新增就業人數僅1.2萬人(低於預期的10萬人)、失業率維持於4.1%,但薪資年增4.0%(高於9月的3.9%);10月製造業ISM指數仍呈衰退並降至46.5(前月47.2);10月消費信心則明顯提升。(個股與相關數據資料僅供說明之用,不代表投資決策之建議。)

以色列前週末攻擊伊朗但未波及原油及核能設施,油價一度大跌,不過週四伊朗表示可能回擊,地緣政治風險擔憂未除。

 

總計一週(2024/10/28-11/1)美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別下跌0.2%、1.4%、1.5%、4.1%,台股一週下跌2.4%以22780點收盤。美國10年期公債殖利率續彈升12個基本點(bps,0.01%)至4.37%。油價(WTI)則一週下跌2.5%。

 

美國總統大選後回歸基本面,企業獲利成長仍支撐股市正向發展

 

短期雖因美國總統大選前及川普言論造成股市觀望氣氛上升,加上公債殖利率彈升,使科技股及台股短期修正,不過選後不確定性可望降低,且總統候選人政策是否落實及實際效應亦需觀察。

台積電及台灣科技業對美國科技業及AI供應鏈的關鍵角色,並不會因為川普政策變化而改變,短期對股價影響之心理因素高於實質影響,AI未來的快速發展並不會改變。(個股與相關數據資料僅供說明之用,不代表投資決策之建議。)

公債殖利率的反彈,一部分原因反應美國經濟衰退預期降低、經濟將持續擴張,而Fed持續降息循環、經濟持續的擴張有助企業獲利持續成長,目前預估2025年美股及台股企業獲利成長皆在15%左右,支撐股市合理評價及延續多頭走勢。

 

總而言之,上週說明的支撐中長期股市多頭的五大因素未改變前,股市仍適合逢低布局:
1.歐美降息循環;
2.美國經濟擴張;
3.企業獲利成長動能延續;
4.AI趨勢發展;
5.非AI類股輪動表現。

 

「本資料僅供參考,不代表投資績效之保證。投資人申購基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。」

 

 

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