趨勢觀點

關稅議題消退、經濟與企業獲利上修，支持股市上漲；雖然短期漲幅較大，但多頭趨勢有望持續。建議可維持股票偏多配置，搭配債券基本部位。

市場持續聚焦AI發展及巨頭合作，支持企業獲利，標普500指數週漲1.1%、費半指數勁揚4.4%。電子權值股領軍，台灣加權指數收於26,761點新高，週漲4.6%。日經225指數週漲0.9%，高市早苗於10月4日當選自民黨總裁，市場期待將推出寬鬆政策。

最新公布的重要經濟數據如ISM指數、ADP私人企業新增就業人數表現不如預期，但反而進一步強化了Fed於10/29再降息的預期。

FOMC委員對於2026年的降息預期分岐大，因此市場對於通膨及財政赤字的預期改變，可能加大長天期公債殖利率的波動，建議逢殖利率高點適機進場。

2025下半年，隨著川普政府關稅政策明朗化，台積電有望獲半導體關稅豁免，AI類股持續推動台股上漲。雖然指數短期快速上揚，需留意短線波動風險，但展望未來，台灣經濟穩健、AI需求持續擴展，為台股長線表現奠定堅實基礎。

AI題材利多頻傳，但受Fed主席Powell稱股市評價偏貴所影響，標普500指數一度創高後全週回跌0.3%。台灣加權指數在電子股領漲下突破26,000點，但連假前夕轉趨觀望，最終幾近平盤。日本央行維持利率不變後，日圓走弱，日經225指數週漲0.7%，創歷史新高。

市場聚焦美國兩黨預算協商及政府關門與否，除了美國總統川普政策及發言備受矚目，Fed及其他國家央行對貨幣政策前瞻也是未來的觀察重點。

新興國家主權債平均信評上升至歷史新高，同時間美國從AAA降至AA+，兩者信評差距收窄，有利於新興市場債券前景。

Fed重啟降息並上修GDP成長率，加上輝達入股英特爾以進行AI晶片的策略合作，推升美股走揚，標普500指數週漲1.2%。台灣加權指數於週內漲漲跌跌，但保持多頭走勢，週漲0.4%。日本央行維持利率在0.5%，後續關注央行處分資產的情形。

美國消費動能仍然穩定，在AI趨勢帶動企業投資之下，加上Fed預防性降息欲穩定就業市場，美國經濟仍可望保持溫和擴張狀態，並使企業獲利持續成長。