四大理由加持，美股可望延續多頭走勢

美國聯準會(Fed) 於9/18啟動新一輪的降息循環，市場普遍認為Fed的貨幣政策已調整目標，從原本的對抗通貨膨脹，轉變成提振就業市場以支持經濟軟著陸，也因而帶動美國股市持續於高檔震盪。展望後市，基於以下四點觀察，美國股市仍可望延續多頭走勢：

根據歷史資料顯示，美國股市若於上半年表現佳，下半年多有機會延續正報酬，而今(2024)年上半年S&P 500指數上漲14.5%，第三季股市雖一度震盪拉回，但Fed降息仍有利股市回歸多頭趨勢。

美國S&P 500指數上半年漲幅達10%以上時，下半年的報酬表現

此外，Fed開始降息且經濟無衰退，未來3個月股市偏多發展，如今Fed於2024/9/18降息兩碼，並預期經濟溫和擴張，研判將有利第四季股市表現。

1984年以來的十次降息循環，S&P 500指數報酬表現

從景氣基本面來看，美國經濟溫和擴張，許多人擔憂的失業率上升，其實源自勞動人口增加，並非就業人口減少，Fed雖上修失業率的預期，但仍在歷史低位，預期GDP年增率約2%，屬於穩健良好水準。

值得留意的是，即使出現經濟衰退風險，Fed有能力和條件扭轉趨勢，畢竟目前實質利率(政策利率減通膨率)接近2007年高點，隨通膨持續下降，Fed政策運用空間大，況且Fed也能夠如同2008年金融海嘯及2020年新冠疫情，透過降息與購債來扭轉經濟及股市下跌局勢。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)於9月會議降息兩碼，主要目的為「校正」過高的利率水準，而從利率點陣圖來看，代表Fed在控制通膨上已取得重大進展，降息循環正式展開，未來資金成本下降，有助於支持經濟和金融市場發展。

2024/9/18 FOMC會議的利率點陣圖

除了美國Fed積極寬鬆貨幣，其他主要國家央行也持續降息，將使得全球資金穩定，今年以來歐元區及瑞士降息兩次、加拿大三次、英國及紐西蘭各一次。

進一步從基本面來觀察，2024年至2025年企業獲利成長動能佳，使得股市評價具合理性，市場預期回檔空間有限，並具備上漲動能。惟應留意美國總統選舉消息等短期市場干擾因子，雖可能使金融市場波動變大，但基本面展望仍偏多看待。

企業獲利可望支撐股市

(以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。投資建議僅供參考，投資人仍須依自身投資需求與風險承受度評估。)

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