AI大時代來臨，科技基金可望強勢回歸

美國經濟有機會呈現軟著陸，之前市場已反應相當悲觀的預期。今(2023)年上半年可能是企業獲利的底部、下半年回溫，股價有機會先行反應。

科技進步的趨勢不可逆，例如近期熱門話題－AI。科技股在經過2022年利率上揚的衝擊後，長期投資價值終究回到基本面的成長性。

AI等新技術的誕生、供應鏈的支援、平台的整合，建構萬物聯網與擴大科技場景。長期投資科技基金，可參與科技成長趨勢及多元投資主題的投資機會。

快速升息，衝擊科技成長股評價

2022年Fed升息快又急，全年從0.00%升到4.25%，利率上升使科技成長股評價首當其衝，MSCI資訊技術指數本益比從31倍降到最低時的19倍。

通膨走緩，升息步調放慢

美國CPI年增率從6月觸頂後回落，Fed在12月將升息步調由3碼降至2碼、今年1月再降至1碼，並首度承認見到通膨減速。

利率回落、股市評價修復

市場預期Fed升息循環將進入尾聲，年初資金回流及軋空行情，科技成長股(如費半及Nasdaq指數)展現較佳反彈氣勢。

從最新經濟數據來看，2022年第四季美國經濟成長，沒有預期中的差，推估本次可能只是存貨調整/修正，而非嚴重的景氣衰退，然而股價已反應了悲觀預期，但企業財報陸續公布後，企業獲利的下修的情況卻有趨緩跡象。

2023年企業獲利預估(相較2022/7/1修正幅度)

此外，從全球半導體出貨金額與費城半導體指數的走勢來看，推估2022年上半年是企業獲利底部，下半年已逐步回升，故應留意股價先行反應機會。

科技創新的目的是提升人生的生活品質或生產效率、解決危機，觀察科技股表現，長期投資的累積價值越墊越高，短期則會有循環，但也創造買點機會。舉凡提供AI人工智慧所需的高速運算晶片及雲服務供應鏈、半導體供應鏈、電動車、新能源，以及提升效率與降低成本的工廠自動化機器人、零售與物流智慧化管理等等。

科技股的累積價值越墊越高

全球AI科技已能展現深度與強化學習，更具人性化，多層神經網絡的大量資料訓練與機率預測，並透過使用者回饋強化學習，人們工作流程效率將受惠AI而大幅提升，例如微軟的搜尋服務Bing、公有雲Azure、SaaS軟體、Office 365等，均可用AI強化。

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