Fed暫不升息，未來政策更視實際經濟數據而定

2026/7/29美國聯準會(Fed)維持政策利率在3.50%至3.75%，符合市場預期。Fed主席Kevin Warsh表示，通膨仍高於2%目標，Fed將持續致力於恢復物價穩定，未來仍希望看到通膨數據趨勢性向下。本次會議再次顯示Warsh不想給予市場太多指引，後續政策視實際經濟數據而定。目前市場已預期至今年底可能升息一至兩碼，惟將跟著經濟與通膨變化而有所波動。

• 維持利率在3.50%～3.75%。九位票委支持利率不變、三位票委支持升息一碼。   
• Fed認為經濟活動仍以穩健速度擴張，失業率變化不大，經濟基本面仍具韌性。

2026/7/29美國十年期公債殖利率上升7bps至4.67%，二年期公債殖利率則是小幅下滑1bp至4.27%；標普500指數下跌1.5%。本次FOMC會議前，市場已預期本次維持利率不變，9月升息機率約為五成～六成；會議後的升息預期沒有太大變化。  

Warsh樂見市場依即時經濟情勢自行定價；而長天期殖利率的上升，已部分代替Fed收緊金融環境的效果。後續Fed給予的指引有限，但也會更加仰賴實際的經濟數據來做判斷；在此情況下，市場需要適應波動度加大的投資環境。  

近期殖利率可能持續呈現高檔整理，而股市震盪加大，但長期而言，仍是回歸到經濟基本面與產業趨勢的發展。

利率期貨市場預測聯準會未來降息機率

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