基本面持續改善，但川普政策風險再上升，股市漲後修正

Kevin Warsh獲得提名FED新主席、美伊衝突風險上升、企業財報公布，影響國際股市、油、金價格變化

上週股市先漲後跌，台股一度上漲至32,996點歷史新高後，但週四及週五出現連兩日下跌修正，外資也出現先買超後，週五又大幅賣超狀況。

主要牽動股市的因素包括：FOMC會議FED維持利率不變、週五川普提名新任FED主席人選Kevin Warsh，美元指數先跌後漲，黃金先急漲後週五大跌。

此外，川普揚言將對伊朗動武，亦讓市場風險情緒稍轉保守；企業財報公布則影響個別公司股價表現，Meta及蘋果財報優於預期，微軟展望不如預期，週四Meta股價大漲10%，微軟則下跌10%，產品供不應求的記憶體大廠，財報明顯優於預期、股價持續上漲。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

台股受惠AI發展及缺貨漲價效應，漲升層面擴散；但國際情勢擔憂及籌碼面調整，引發創新高後的獲利了結賣壓

台股在AI樂觀展望，帶動相關科技業公司獲利快速成長，並使產品缺貨漲價效應逐漸擴大。傳產景氣循環公司，亦在油價及原物料價格反彈，營運亦有回溫狀況，類股輪動層面擴大。

只是在2026年初以來台股漲幅較快、融資餘額持續上升，在地緣政治風險可能上升，以及農曆年長假即將接近下，台股在接近33,000歷史高點後、再出現短期獲利了結賣壓、修正整理。

總計一週（2026/1/26-1/30）美股道瓊、S&P500、Nasdaq、費城半導體指數分別變化-0.4%、+0.2%、-0.2%、+0.5%，台股先漲後跌、一週上漲0.3%以32063點收盤。美國10年期公債殖利率一週彈升2bps至4.26%，美元指數先貶後升、週跌0.4%至97.13，油價(WTI)則上漲6.8%至每桶65.21美元。

Kevin Warsh擔任FED主席，過度寬鬆風險降低，美元反彈、金價漲後大跌

(1)新任FED主席獲提名，美元反彈，貴金屬價格大跌
上週FOMC會議FED維持政策利率3.50-3.75%不變。週五川普宣布提名Kevin Warsh擔任下屆FED主席，美元指數反彈0.74%，黃金價格大跌11.4%，此反應Warsh過去政策立場，短期雖可能與川普與降息立場一致，但因曾反對量化寬鬆政策的態度，且原來就為FED成員，市場質疑FED獨立性聲音降低。

(2)FED獨立性與寬鬆政策兼顧，企業獲利成長支撐股市中長期發展
此一提名新任FED主席人選結果，在企業獲利持續加速成長之撐之下，長期通膨亦可望不致失控，有助股市中長期的穩定發展。

AI樂觀發展延續，但關注重點轉向上游關鍵零組件及未來電力供應

雖然週四及週五股市修正，但記憶體族群股價仍逆勢上揚，反應AI所帶動記憶體供不應求，以及產品報價與相關廠商獲利大幅上升。而包括記憶體在內的一些關鍵零組件，以及未來電力供應可能吃緊，是否造成中長期AI發展的瓶頸，亦成為未來可能關注的重點。

川普政策引發國際情勢變化，仍為潛在股市波動因素

川普在民意支持度不振下，激進對外政策持續出現，引發地緣政治風險上升。從委內瑞拉總統送審美國、購買格陵蘭事件、揚言攻擊伊朗、對提供古巴原油的國家可能課徵關稅，再至威脅對加拿大課徵新關稅等措施，皆增加了地緣政治的風險以及金融市場波動的可能性。

總括而言，目前AI仍樂觀發展，企業獲利加速成長，FED雖暫停降息，但至年底前仍將保持降息方向，仍支撐股市中長期的正向發展。

只不過近期一連串川普對外政策，所引發地緣政治風險上升，加上AI供應鏈部份產品及電力需求所可能產生的瓶頸，以及股市快速上漲後融資籌碼增加，將可能造成股市波動上升。依循產業趨勢發展，以及股價評價狀況，作為調整投資策略依據，仍為適當的趨吉避凶之道。

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