趨勢觀點

聯準會降息一碼並宣布將結束縮表，惟Fed主席Powell表示近期因政府關門影響數據公布及委員們看法分歧，稍澆熄市場對12月繼續降息的高度期待。

Fed雖如預期降息一碼，並宣布12/1起停止縮減資產負債表的量化緊縮措施，但主席Powell企圖淡化市場對12月繼續降息的高度預期，使美債殖利率反彈，股市亦出現震盪。

金融市場變化快，短線的漲跌很難預料，有人因為擔心下跌而把定時定額停扣，結果在相對低檔的這段期間都沒有累積到便宜的單位數，而且股市反轉上漲又沒跟到...

美中貿易問題一度使股市氣氛觀望，但隨後因美國CPI通膨略低於預期，以及多數企業財報表現佳，推動標普500週漲1.9%。台灣加權指數週漲0.8%，尚未跟到週五亞洲股市漲幅。高市早苗當選日本首相，日經225指數受此消息激勵，週漲3.6%。

美股企業財報多優於預期，中美衝突擴大的擔憂因川習會而獲得緩解，在通膨增速低於預期的情況下，Fed可望延續降息政策，股市震盪走揚。

展望2026年主要企業獲利仍預期維持雙位數成長，AI與半導體相關資本支出持續擴張，加上聯準會進入溫和降息週期，整體環境仍有利股市中期多頭趨勢延續。

中美貿易緊張稍有緩和，加上台積電上修營收及資本支出，AI展望仍樂觀；標普500指數擺脫地區性銀行信貸問題而週漲1.7%。台灣加權指數漲勢暫休息，整週收於平盤。日本自民黨與公明黨終止合作，日經225指數週跌1.1%。黃金價格受惠於避險需求而續創新高。

金融市場將持續受惠AI樂觀發展及Fed溫和降息循環，配置合適的股、債市投資部位、長期持有，仍是合適的因應策略。

根據過去經驗顯示，溫和降息環境相對最有利於股市，而Fed溫和的降息速度，同時也暗示著景氣並無衰退危機，將可望有利於股市向上。

雖然股市短線拉回，但AI投資動能不減，以及年底前Fed再度降息機會仍在，短期股市可能觀望美中關係發展，並靜待第三季財報開出。