趨勢觀點

美國股市歷經11月份的震盪後，上週因Google推出的AI新模型廣受好評，加上經濟數據與官員談話令市場重燃12月份Fed降息的期待，股市信心與評價回升，標普500指數週漲3.7%，那斯達克指數週漲4.9%。AI概念股 再度點火，台灣加權指數週漲4.5%。

近年來黃金價格走勢強勁，主要受全球「去美元化」趨勢與國際金融秩序重組推動。各國央行持續大幅增持黃金，美元長期信用基礎受到挑戰，為金價提供強大的結構性上行支撐。

市場對Fed降息預期再提高之後，原本就樂觀發展的AI相關股票，先前因評價偏高疑慮導致股價修正的因素降低，再帶動股市反彈。

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儘管輝達財報優於預期一度激勵市場，但非農就業數據及Fed官員對於12月降息的看法分歧，引發市場波動，標普500週跌2.0%，並牽連其他國家股市，台灣加權指數週跌3.5%、日經225指數週跌3.5%。

美國經濟維持成長，加上AI的樂觀發展，股市短期漲多後雖有修正及波動，但仍不影響股市中長期的正向發展趨勢。

台股今(2025)年下半年以來表現不俗，但不少投資人因過早出場或持股比重過低，眼看大盤指數一度衝上28,500點，卻只能「望漲興嘆」。如今美國關稅爭議未除，加上市場擔憂AI概念股評價過高，許多人不僅猶豫是否進場，更陷入「該停利了？」、「如果跌下去了，該加碼什麼」的抉擇中。

美國聯邦政府結束長達43天的關門，但因Fed官員發言偏鷹以及近期市場擔憂美國科技股評價過高，加上軟銀出脫輝達股票，導致股市呈現整理走勢；上週標普500指數小漲0.1%、Nasdaq指數下跌0.5%。受美國科技股回檔影響及外資賣超，台灣加權股價指數下跌0.9%。

部分Fed官員發表鷹派談話，使12月降息機率降低，另AI樂觀發展是否已使股價評價過高擔憂等因素，使股市獲利了結賣壓出現呈現震盪。

由於判斷難度上升，Fed委員們對未來降息步調出現明顯分歧，尤其在缺乏數據的狀況下，目前很難判斷會如何影響12月的決策，部分委員可能傾向採取更謹慎的政策行動。