債券

川普表態希望聯準會主席候選人Kevin Hassett留任白宮經濟顧問，加上市場觀望財報公布，標普500指數週跌0.4%。台積電獲利及資本支出展望強勁，加上台美關稅定案，台灣加權指數週漲3.7%。日本首相高市早苗提出將進行國會改選，有利其推動擴張性財政支出及結構性改革，日經225指數週漲3.8%。

美國2025年12月消費者物價指數(CPI)的數據公布，強化市場對通膨向下趨勢的信心，惟美國聯準會或需通膨消退、就業市場惡化以改變當前觀望態度。

美國服務業景氣穩健，加上消費性電子展（CES）登場，AI發展信心回升，標普500指數週漲1.6%。在台積電帶動下，台股週漲3.2%、首度站上三萬點關卡。新年假期後，日經指數一度創高，雖隨後因中國宣布管制軍民兩用物資出口至日本，回吐部分漲幅，但最終仍週漲3.2%。

經濟維持溫和成長，通膨增速可望漸降，並在就業市場軟中帶穩下，FED可望維持降息循環，並有利企業獲利成長，以及股市維持多頭趨勢。

年末美股市場氛圍觀望，標普500指數週跌1.0%。台股在台積電2奈米製程如期量產的激勵下，2026年首個交易日開紅盤，加權指數週漲2.8%，收在29,349點。日股上週僅有兩個交易日，日經225指數週跌0.8%。

在AI樂觀發展帶動之下，企業獲利呈現較快速的成長，除了AI相關的公司股價可望繼續走強之外，未來觀察類股或個股漲升的層面是否擴大，讓股市K型化的發展可以稍作扭轉。

隨著川普關稅政策的影響逐步淡化，加上美國經濟 K 型分化趨勢更趨明確，在 AI 資本支出與高端消費的強勁支撐下，仍將為市場提供動能；同時，聯準會預期維持謹慎降息步伐，整體而言，2026 年股市展望仍偏正向。

受惠於AI樂觀發展，美國聯準會(FED)降息循環延續，2026年預估美股企業獲利可望成長10% ~ 15%，台股企業獲利成長率則有機會超過兩成，支撐股市向上趨勢及合理評價。

上週適逢耶誕假期，市場量能偏低，但由於美國GDP成長優於預期，帶動標普500指數於平安夜創高，週漲1.4%。台灣11月外銷訂單創單月新高，加上內資年底作帳帶動下，加權指數週漲3.1%。在地緣政治、降息循環下，金價週漲3.8%、突破4,500美元大關，再創新高。

股市風險情緒轉穩並延續上揚走勢，指數也重回歷史新高水準。尤其AI具實質需求及業績支撐，帶動股市信心回復。