中國釋放穩經濟訊號，靜待實質政策帶來轉機
隨著美國聯準會升息進入尾聲，中國人民銀行亦開始出手穩定匯率，人民幣 有望逐步持穩， 加上 預期將有新政策支持資本市場發展、促進民間投資，亦有助於外資回流中國市場。
今(2023)年以來，中國在內、外需不振的情況下，經濟復甦力道不如市場預期，連帶影響股市表現。7/24召開的中央政治局會議，罕見釋出多項政策利多，穩定市場情緒。
預期隨著全球終端需求逐漸回溫，中國經濟仍有望緩慢走向復甦，後續等待實質政策出台及外資回流，關注受惠政策趨勢的優質產業。
中共中央政治局於7/24(一)召開會議，此次會中提出三大項利多政策，包含：
擴內需、拉消費透過增加居民收入擴大國內消費，以帶動經濟成長。預期未來可提振汽車、電子產品、家居等大宗消費。
適時調整房地產政策不再提及「住房不炒」。市場預期中國樓市政策可能轉為提供寬鬆政策，以避免房市過冷。
活絡資本市場2013年後首次提到「活絡資本市場」。市場預期更多刺激政策有望出台，有利民間資金流向資本市場。
除上述外，還談到貨幣政策保持彈性、促進民間投資等等。由於此次中央政治局會議的積極表述超乎市場預期，激勵次日(7/25)中國滬深300指數上漲2.89%、香港恒生指數上漲4.10%。
靜待經濟回溫、政策發力，關注外資回流趨勢中央政治局定調的政策預期，對股市帶來短期的激勵效果，後續仍要觀察何時出台實質政策及其內容。因製造業庫存調整已近尾聲、未來全球終端需求逐漸回溫，評估目前中國股市已在歷史底部，後續若能見到更多政策出台及經濟復甦好轉，可望為中國股市帶來底部反轉機會。
資金方面，隨著美國聯準會升息進入尾聲，中國人民銀行亦開始出手穩定匯率，人民幣有望逐步持穩，加上預期將有新政策支持資本市場發展、促進民間投資，亦有助於外資回流中國市場。
目前在投資方向上，短期可關注受惠於暑假的消費醫療題材，例如醫美、牙科、眼科；長期而言，仍是關注在符合政策趨勢的優勢產業，例如新能源車產業鏈、工業自動化、國產替代，同時也逐步留意受惠中國創新產業崛起的科創板股票。
儘管在半導體方面，部分受限於其他國家之出口禁令，但目前中國半導體產業發展聚焦在成熟製程，以及政府對供應鏈的扶植，相關國產替代題材及具有競爭力的公司仍有投資機會。(類股/個股僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)
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以上資料來源：基金月報，2023/6/30，復華投信整理。
投資建議僅供參考，投資人仍須衡量自身投資需求及風險承受度。投資中國須留意股市波動及政經情勢變化之風險。
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