Fed終於鬆口，承認見到通膨減速

2023年2月份FOMC會議，聯準會(Fed)升息一碼至4.50~4.75%，符合市場預期的放慢升息步調。

會議當日(2023/2/1)美股以代表成長/科技股為主的Nasdaq及費城半導體指數上漲2.00%及5.19%最佳，美國十年期公債殖利率下滑9bps收在3.42%，美元指數下跌0.93%。

儘管通膨尚未下降至目標水準，Fed表示後續可能還會升息且今年不會降息，但坦言見到通膨減速(We can now say for the first time, the disinflationary process has started.)、刪除了俄烏戰爭影響通膨的描述，後續政策會考量過去升息縮表的效果、貨幣政策的時間差以及經濟金融數據；加深了市場對於3月可能再升息一碼後即停止升息的預期，不確定性下降。

此外，由於資產負債表的縮減速度低於之前宣告的水準，Fed對於縮表的論述也略為變得含糊，為未來貨幣政策的調整創造了較寬鬆的空間。

Fed主席Powell評估經濟軟著陸可能發生，而面對記者詢問近期的股市大漲及金融條件寬鬆，Powell僅輕描淡寫的表示不太在意短期的現象，並未提出令市場害怕的言論，因此在記者會後市場情緒轉佳，美股急拉向上。

由於Fed持續放慢升息，並承認通膨減速，後續應不至於會再有更鷹派的論調，預期有利於風險性資產的評價修復行情持續。

儘管經濟處於放緩的過程，但若Fed能及時調整升息步調，將有助於降低經濟衰退風險。而上半年電子科技業去化庫存，都已被市場預期，且市場開始展望下半年將止穩回升，股價有望提前反應，因此去年跌最深的類股在今年出現較大幅度的反彈力道，空頭部位快速回補。此外，美國放慢升息、美元觸頂回落，有利於資金回頭尋找非美元資產的投資機會；新興亞洲股市例如台股、大中華區域過去被大量賣超，將有望重獲資金青睞。

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