FOMC會議鷹派,但通膨下滑使殖利率不升反降
美國5月份通膨數據明顯下滑,使美國公債殖利率不升反降,股市也以上漲回應。通膨與就業數據的放緩,有助Fed在年內降息,支撐後續股債市偏多發展。

6月份美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議較市場預期來得鷹派,利率點陣圖中位數預期今年僅降息一次,但因同日公布的5月份CPI通膨數據明顯下滑,使美國公債殖利率不升反降,股市也以上漲回應。
通膨數據明顯下滑,使美國公債殖利率不升反降,股市也以上漲回應。通膨與就業數據的放緩,有助美國聯準會(Fed)在年內降息,支撐後續股債市偏多發展。
從利率點陣圖來看Fed委員對於今年降息的態度,有4位支持不降息、7位支持降息一碼、8位支持降息二碼。相較於今年3月份的點陣圖,中位數從降息三碼變成降息一碼,較市場預期的二碼來得鷹派。
從5月份CPI來看,許多大項目的月增率都出現放緩,後續通膨壓力減輕。雖然本次FOMC會議將2024年核心PCE年增率由2.6%上修至2.8%,但Fed主席Powell說此為保守假設,且並未考慮到5月CPI。
FOMC會議的利率點陣圖是在會議前就製作完成,但2024/6/12公布的5月份通膨增速趨緩,因此市場認為Fed是根據落後的數據在做評估,而不認同點陣圖的預期;當日美國 十年期公債殖利率下滑9個基本點(bps)至4.32%,美國S&P 500指數上漲0.85%。
此外,Powell也表示,若核心PCE年增率處在2.6%~2.7%,是很好的位置。復華投信評估,若核心PCE能夠保持在2.8%以下,或者就業數據進一步放緩,則Fed將改變態度,研判降息時間應已不遠,將有助於支撐股債市偏多表現。

本文提及之 走勢預測不必然代表未來 實際情形 。資料來源: FOMC會議、美國勞工部勞工統計局,復華投信整理,2024/6/13。

本文提及之 走勢預測不必然代表未來 實際情形 。資料來源: FOMC會議、美國勞工部勞工統計局,復華投信整理,2024/6/13。
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