Fed可望維持降息步伐，避免等到經濟衰退或失業率大升才降息

雖然美國最新的就業報告強勁，但聯準會(Fed)於降息初期應可大刀闊斧降息，以避免後續經濟失速風險，主要因為失業率已接近Fed長期預估值，但政策利率卻仍遠高長期中性利率。

目前利率遠高於中性利率，市場預期將持續降息，來應對可能的衰退風險

此外，最具僵固性的核心PCE近三個月年化年增率已降至2.1%，尤其經濟領先指標快速轉弱，9月份ISM製造業新訂單萎縮至46.1，民眾消費信心也接近一年新低，而目前利率距長期中性利率2.5％至3.0%還很遠，初期有充足降息空間。

整體而言，目前美國政策利率遠高於中性利率，市場普遍預期將持續降息，來應對可能的衰退風險，值得留意的是，現階段美債期貨空頭部位創新高，若經濟數據一反轉，有很大的空頭回補力道，有助於推動利率走低。

美債期貨空頭部位創新高

「本資料僅供參考，不代表投資績效之保證。投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。」

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