【2026展望】降息及AI趨勢帶動，企業獲利成長支撐股市向上
關稅對物價影響溫和，美國聯準會降息以因應勞動市場降溫風險，AI持續帶動企業獲利成長及股市向上趨勢，AI泡沫仍言之過早。
回顧2025年，美國總統川普的關稅政策一度引發市場大波動，而展望2026年，美國將迎來期中選舉，面對民意壓力，川普推出激進政策的風險可望下降，在美國聯準會(Fed)降息機會仍在、企業獲利保持較佳成長動能的情況下，有望驅動股市繼續向上，尤其是AI成長趨勢不停歇，從股價漲勢、評價、企業資本支出占比等多項指標來看，目前說是泡沫仍言之過早。
由於美國在2026年將舉行期中選舉，川普在民調下滑的壓力下，可能較不會實施過於激進的政策，而如今通膨壓力減輕，但勞動市場放緩，帶來降息機會，而且下一任聯準會主席的熱門人選，可能較現在更為鴿派，隨著債券殖利率可能緩步回落，股市評價也獲得支撐。
美國十年期公債殖利率及聯準會政策利率
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Bloomberg、FOMC會議，截至2025/12/11。
根據IBES Thomson Reuters、Bloomberg等資料顯示，預期2026年全球景氣溫和成長，企業獲利增速仍佳，回顧歷史經驗顯示，在降息環境及企業獲利成長的情況下，股市上漲機率高，現階段儘管評價略高，但基本面驅動股市向上動能。
各股市預估企業獲利成長率及本益比
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：IBES Thomson Reuters、Bloomberg，截至2025/12/12。
1990年以來，聯準會貨幣政策寬鬆+企業獲利成長的環境下，美國股市表現
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。預估企業獲利(EPS)採用未來一年預估值。資料來源：Bloomberg，截至2025/11/28。
近來AI類股股價上漲，多由實質獲利支撐，並非評價虛胖，而目前AI漲勢、評價、IPO數量、資訊設備投資占比等指標，仍遠低於2000年網路泡沫時期，整體而言，科技業雖然擴大資本支出，但目前營運資金充足，隨著AI持續進化、企業獲利上修，短期雜音無礙多頭趨勢。
今年以來，美國科技類股2025及2026年預估EPS的變動幅度
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Bloomberg，截至2025/12/18。
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。本資料僅供參考，不代表投資績效之保證。投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
我要母子基金循環投資
我還不是復華客戶
獲得第一手市場資訊、申購優惠、最新理財講座、文章與影音資訊！
