2024-09-09
服務業尚能支撐美國經濟，靜待聯準會降息指引
美國製造業數據與非農就業新增人數遜於預期，及傳出美國司法部對輝達發出反壟斷調查，標普500指數週跌4.3%；費半指數重摔12.2%，為自8月低點後再度觸及年線。台灣加權指數週跌3.7%。日本央行官員言論偏鷹及日圓走升影響出口類股，日經225指數週跌5.8%。
【焦點事件】
服務業尚能支撐美國經濟，靜待聯準會降息指引
美國8月製造業指數較上月回升，但仍低於市場預期，其中新訂單走低、庫存上升；服務業表現則仍較穩健。而在美國GDP的組成中，製造業約占兩成、服務業約占八成，故經濟保持溫和擴張。
高利率環境抑制了部分需求及企業投資，但聯準會降息後不利因素可望逐步消退。近期市場及聯準會官員對於9月降息1碼或2碼尚無定見，但全年或可降息4~5碼。
【上週市場回顧】
經濟數據走緩、輝達遭反壟斷調查，費半領跌
美國製造業數據與非農就業新增人數遜於預期，及傳出美國司法部對輝達發出反壟斷調查，標普500指數週跌4.3%；費半指數重摔12.2%，為自8月低點後再度觸及年線。台灣加權指數週跌3.7%。日本央行官員言論偏鷹及日圓走升影響出口類股，日經225指數週跌5.8%。
市場對於聯準會全年的降息預期有所提升，10年期公債殖利率下降20bps至3.71%，為去年7月以來新低。
 股票市場 |
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1 美歐：就業數據不如預期，降息步調仍未明朗，股市下跌-12.2%~-2.3% |
2 台灣：美國ISM指數與就業數據不如預期，台股跟隨美股修正，週跌3.74% |
3 陸港：香港零售數據持續低迷，財新PMI顯示中國經濟仍弱，上證週跌2.69% |
4 其他亞太：各國股市漲跌互見，泰國股市週漲5.1%表現最佳 |
5 產業：防禦性類股表現抗跌，必需消費、公用事業及REITs週漲0.1%~0.3% |
| 債券市場 |
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1公債：製造業疲軟、新增就業人數遜於預期，美國十年期公債殖利率下滑20bps |
2 非投資等級債：經濟數據放緩，公債殖利率下滑，美國非投資等級債指數漲0.25% |
3 新興債：美債殖利率下滑、信用利差穩定，新興美元主權債指數漲0.48% |
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