歷史統計Fed降息後6個月，美國公債殖利率有下滑空間

隨著通膨持續回落，加上美國勞動指標如新增非農就業、職缺數等都呈現疲軟走勢，市場預期美國聯準會(Fed)在2024年底前降息4碼，並在未來三次的會議中可能選擇一次降息兩碼，而根據歷史資料顯示，Fed降息後6個月內的美國公債殖利率還有大幅下滑空間，有利於債券市場多頭走勢。

Fed降息後6個月內，美國各天期公債利率跌幅

近期各主要國家的公債殖利率震盪走低，反應通膨回落、Fed降息在即，此外，美國經濟數據疲弱，ISM製造業與服務業指數皆略顯疲態，8月非農就業人數不如市場預期，再次引發市場對美國陷入經濟衰退的擔憂。

現階段市場關注美國9月FOMC會議，在多名聯準會官員表明勞動市場有持續惡化的風險下，Fed是否會在2024下半年開始啟動快速的降息來挽救經濟，是經濟能否軟著陸的關鍵之一。

近期各主要國家10年期公債殖利率普遍走低

展望非投資等級債券及新興市場債券市場，由於美國經濟尚未全面擺脫衰退疑慮，美國非投資等級債券利差目前偏窄有推高的空間，長線因Fed降息可期，軟著陸機率仍高，將有助推升其價格表現。而觀察新興債市的籌碼面，其共同基金在近期呈現淨流出，市場觀望氛圍濃厚，預期在9月FOMC會議前市場交投可能持續清淡。

「本資料僅供參考，不代表投資績效之保證。投資人申購基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。」

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