2024-09-23
Fed啟動預防式降息，經濟軟著陸仍是基本情境
美國開啟降息週期，加上8月零售銷售增速穩健，強化市場對經濟軟著陸的信心，標普500指數週漲1.4%，創歷史新高。台灣加權指數週漲1.8%，收復月線，挑戰季線。日本央行宣布維持政策利率不變，符合預期，加上國際股市轉強，日經225指數週漲3.1%。
【焦點事件】
Fed啟動預防式降息，經濟軟著陸仍是基本情境
Fed宣布降息2碼(0.50%)，為2022年3月至2023年7月升息後，首度降息。主席鮑威爾指出降息2碼主要是校正先前過高的利率，意味著本次是為了讓經濟更平穩擴張的預防性降息，而非因應經濟衰退風險。
Fed預期經濟將溫和增長，失業率雖有上調但仍在歷史相對低位。由於在通膨控制上已取得重大進展，未來有更多政策空間來因應經濟變化，有助支撐股債市表現。
【上週市場回顧】
降息兩碼+經濟數據穩健，標普500指數創新高
美國開啟降息週期，加上8月零售銷售增速穩健，強化市場對經濟軟著陸的信心，標普500指數週漲1.4%，創歷史新高。台灣加權指數週漲1.8%，收復月線，挑戰季線。日本央行宣布維持政策利率不變，符合預期，加上國際股市轉強，日經225指數週漲3.1%。
因市場已提前預期降息，上週美國10年期公債殖利率反彈9bps至3.74%；信用債市表現佳，利差進一步下滑。
 股票市場 |
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1 美歐：美國聯準會降息兩碼，美歐股市表現-0.52%~+1.62% |
2 台灣：美國聯準會降息兩碼但台灣央行未跟進，台股走揚，週漲1.84% |
3 陸港：中國考慮鬆綁購屋限制提振買氣，香港跟隨美國降息，上證週漲1.21% |
4 其他亞太：各國股市受聯準會降息激勵而普遍上漲，菲律賓上漲3.27%表現最佳 |
5 產業：多數類股上漲，電信通訊類股上漲3.05%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：美國聯準會降息兩碼，十年期殖利率因短期利多出盡而反彈9bps至3.74% |
2 非投資等級債：聯準會預防性降息，美國非投資等級債利差收窄，指數漲0.82% |
3 新興債：美國聯準會降息，債市投資氣氛良好，新興美元主權債指數漲0.66% |
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