降息循環可望開始，全球REIT展望樂觀！

全球REIT (Real Estate Investment Trust，不動產投資信託)市場在降息循環可望開始、經濟成長放緩但依然穩健的主旋律背景下，今(2024)年將有機會走出谷底，尤其數據中心、倉儲、醫療REIT受惠於行業長期趨勢，加上評價相對較低，整體展望相對樂觀！

目前多數REIT股息成長仍受融資成本壓抑，但美國REIT股息成長相對強勁。根據Bloomberg資料顯示，由於融資成本壓力減緩，全球REIT股息成長率有望由2023年的0.8%加速至1.6%，其中美國引領全球，股息成長率達3.4%。

隨經濟增長放緩，美國REIT同店租金成長率將由2023年的4.9%下降至3.7%，部分次產業(如零售、自存倉儲)增速有機會於2024年第二季落底。

資料中心需求將受惠於AI投資，據統計，AI伺服器用電量是一般的5至10倍(一般4～6 kW vs. AI server 20～60kW)，進而推升資料中心需求，於是在需求強勁而供應有限的情況下，資料中心空置率歷史新低達3%。

此外，醫療REIT需求受到老齡化不斷推升，供應面又長期不足，尤其因為目前融資環境困難，多數產業供應量於2022年下半年見頂，其中又以資料中心under-supply情況最為嚴重。

展望後市，目前多數REIT股價低於NAV (Net Asset Value，凈資產價值)，尤其歐洲REIT折價相對大，美國REIT目前股價則較NAV折價約10%。

值得留意的是，備受市場關注的美國商業不動產風險已漸漸趨緩。整體而言，商業不動產問題集中在辦公樓，整體金融曝險低；銀行對商業不動產呆帳準備充足，而且商業不動產價格已經趨穩。

我要母子基金循環投資

網路新增金複合，精選基金立享0

我還不是復華客戶

立即開戶，再拿網路紅利