觀察新興美元債5大面向，整體展望中性偏多

美國聯準會（Fed）如預期在5月會議升息一碼，主席鮑威爾表示緊縮的放貸標準可替代升息效果，市場預期Fed在6月會議將暫停升息、保持利率不變，而聯合國在5月上修2023全球經濟成長率0.4個百分點至2.5%，均有利於新興美元債市未來展望。

聯合國在5月中發布新的全球經濟預測，上修2023全球經濟成長率0.4個百分點至2.5%，美、中、歐等主要經濟體上修0.3至0.6個百分點，發展中國家則上修0.2個百分點至4.2%。

Fed如預期在5月會議升息一碼，主席鮑威爾表示緊縮的放貸標準可替代升息效果，但緊俏的勞動市場和債務上限議題使美債利率上揚。

不過近期Fed官員鷹派談話已經改變9月Fed降息預期，5/24日市場預期9月Fed降息機率下降至22.8%，1個月前降息機率為47.9%，短線上Fed官員的目的已經達成，仍預期6月Fed暫停升息。

利率期貨對2023年的降息預期

資料來源：Bloomberg，復華投信整理，2023/5/24。

新興債市共同基金在2023年以來共流出37.5億美元，近期更隨著美債利率上揚而明顯出現資金淨流出的情況。

新興債共同基金的資金流向

資料來源：JP Morgan、EPFR，復華投信整理，2023/5/22。

新興市場風險情緒持續好轉，經濟表現優於預期，且各國央行接近升息循環終點，至於國際油價則受全球經濟衰退的疑慮拖累，近期走勢在每桶70至80美元區間震盪。

新興美元債信用利差接近一倍標準差，評價面中性偏多

金融海嘯後新興美元債信用利差走勢

資料來源：Bloomberg，復華投信整理，2023/5/22。

我要母子基金循環投資

網路新增金複合，精選基金立享0

我還不是復華客戶

立即開戶，再拿網路紅利