美國股市續創新高，全球政經局勢震盪下的4個觀察

美國晶片大廠輝達（Nvidia）執行長黃仁勳日前宣布，已重新獲得美國政府對H20的AI晶片銷售中國大陸許可，此一消息不僅帶動市場對AI產業鏈的樂觀預期，並蓋過了關稅不確性的影響，推升美國標普500指數續創新高！ 

觀察全球股市，現階段中國經濟成長力道受壓抑，故仍以美股及AI產業為布局主軸，並靈活配置台灣、日本、韓國及歐洲股市；而美國對中政策態度似有變化，未來可留意美國科技封鎖力道調整下，陸、港股市可能的投資機會。  

至於產業及選股，主要聚焦長線趨勢成長型的類股，包括AI科技、電力能源、軍工航太、金融科技等。 
（個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。）

從全球政治經濟情勢來看，由於關稅、戰爭等不確定性因素干擾，各國股市在混亂的情況下走勢震盪，但研判最壞的情況可能已經過去，下半年在關稅談判推進與美國聯準會(Fed)降息、企業獲利穩定成長下，全球股市仍有震盪上漲的機會。

川普為解決美國赤字問題，期望透過關稅來增加收入，同時也削減政府支出，並引導製造業回流美國，但其效果仍有待觀察。 

值得留意的是，金融市場對川普政策的反應已逐漸鈍化，投資人相信美國財政部長Scott Bessent會維持美國經濟與金融市場穩定，除了讓美國債務/GDP比重獲得控制，並降低美國公債利率，降低債務負擔。

從美國經濟基本面來看，Morgan Stanley資料顯示自2025年第二季以來，美國S&P500指數的獲利修正寬度指標（earnings revision breadth）急速上升，代表其企業盈餘增長改善狀況相較於歐洲、日本強勁(如下圖)。 

整體而言，美股占全球股市權重近七成，為全球股市的領頭羊，未來在美國經濟強勁、AI科技等新趨勢支撐下，加上市場對關稅、戰爭的恐懼淡化，後市仍有震盪向上的契機。

美國、歐洲、日本企業獲利年增率

H20是Nvidia專為中國市場設計的降規版AI晶片，不過今(2025)年4月，川普政府進一步限制H20銷售，使得Nvidia因庫存而恐認列龐大損失。 

如今Nvidia重獲美國政府H20晶片對中國大陸銷售許可，意味著H20產量恢復後，相關供應鏈可望受惠；此外，美中關係也是市場焦點，隨著美國科技封鎖的力道調整，將可留意大中華股市的投資機會。 
（個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。）