全球

2025年Fed仍處降息循環階段，加上AI發展、經濟穩定擴張、企業獲利維持雙位數成長，仍有利美股及台股表現。

美國12月核心CPI年增率小幅放緩，通膨壓力減輕，財報季由銀行股率先繳出佳績，標普500指數週漲2.9%，費半強彈5.4%。台積電法說展望佳，台灣加權指數週漲0.6%。日經225指數下跌1.9%，回測半年線，關注本週日本央行討論是否升息。中國2024全年GDP成長率恰好達成官方的5%目標，滬深300指數反彈2.1%。

美國職缺數及就業人數好於預期、服務業指數走高，可能推遲Fed降息時點，十年期公債殖利率升至4.76%，突破去年高點；股市評價承壓，標普500週跌0.7%。台股在川普上任及春節封關前籌碼鬆動，打亂CES電子展的樂觀氣氛，加權指數週漲0.5%但櫃買指數跌0.9%。

AI持續發展至各個領域，企業庫存不高、美國以外國家多已無通膨壓力，整體市場趨勢仍不悲觀。

因年底結帳及川普即將上任導致的獲利了結賣壓，標普500指數週跌0.5%。台股在缺乏資金推動下，加權指數週跌1.6%。日本上週僅有12月30日開市，日經225下跌1.0%。中國人民銀行沒能於年末降準，及12月製造業指數遜於預期，滬深300及恒生指數週跌5.2%、1.6%。

觀察2025年川普政策變數等波動來源，其實也是投資機會，只要企業持續創新、Fed政策調控得宜，在新趨勢及景氣循環帶動下，股市仍將充滿機會。

川普將於2025年1月重返白宮，市場擔心其主張的關稅與財政政策可能再度推高通膨，而根據IMF預估(2024/10)，全球2025年經濟成長率與今年持平，顯示全球經濟大致維持穩健。

展望2025年，Fed降息態度審慎，股市將更仰賴基本面推動。

川普政策不確定性雖可能造成股市波動上升，但2025年股市仍可望正向發展，維持股市長期投資部位，類股、個股的配置更多元化，將是面對2025年股市波動下適合的股市投資策略。

Fed謹慎行事，可能使債券價格反彈的時間點遞延，但降息趨勢仍在。目前市場預期2025全年不降息的機率近二成，過於悲觀。