2023-01-18
亞洲美元債逆風消退，有望提供較佳CP值
隨著中國經濟可望由谷底翻身，預期亞洲經濟動能相對較佳，亞債在相似信評下，有較高的債息與較低的存續期間。
中國解封及政策利多，亞洲投資氣氛好轉
中國經濟出現轉機，亞洲市場投資氣氛開始好轉，債券信用利差有望再收斂。
中國防疫政策大轉向中國宣告放棄為時已久並衝擊經濟的清零政策，短期確診人數雖快速上升，但也有助於打造經濟底部。
房地產支持政策多箭齊發為了維穩房地產市場，持續加大金融支持房地產融資的力度，並調降存準率、放寬首套房貸比例。
中央經濟工作會議定調穩增長2022年中國經濟受疫情衝擊，2023定調穩增長，救經濟優先，預期將有更多刺激政策出台，行業監管也有機會陸續放鬆。
通膨走緩、升息近尾聲，美債殖利率觸頂
最壞時刻已過為了抗通膨，2022年美國聯準會累計升息4.25%，步調又快又急，殖利率快速上揚、美元計價債券價格重挫。
投資機會來臨美國通膨下行趨勢成形，升息步調已開始放慢，升息循環可能在2023第一季告終。根據過去經驗，美債殖利率可能提前觸頂，當前應已是適合投資美元計價債券的環境。
資料來源：Bloomberg，2023/01/09。
以上資料為舉例說明，不代表未來實際情形。
隨中國經濟谷底翻身，亞洲經濟動能相對佳
國際貨幣基金(IMF)估計：2023年新興亞洲國家的經濟成長高於其他區域，也是少數較2022年增速為高者。
資料來源：Bloomberg，2023/1/9。
以上資料為舉例說明，不代表未來實際情形。
亞洲美元債指數：殖利率升、存續期間降
以「彭博新興亞洲3至10年期美元債券指數」為例：
殖利率升目前殖利率約5.5%，高於過去五年平均的3.8%。
存續期間降平均信評為投資等級，在相似信評的美元債中，有較高的殖利率，還有較低的存續期間，代表價格波動可能較低，創造較佳的投資效益。
美國通膨已觸頂回落
上述指數分別為彭博美國公債指數、彭博美國投資等級公司債指數、彭博新興亞洲3至10年期美元債券指數、彭博新興市場債美元指數。 資料來源：Bloomberg，2023/1/9。
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