戰略資源的儲備競賽 - 全球原物料的投資機會

近期市場雜音四起，在科技股前期漲幅較大、資金集中的情況下，相關疑慮容易被放大解讀，市場波動也隨之升高。

但長期而言，近期台股等市場修正，主要反映漲多後的評價調整與去槓桿，而非企業獲利展望反轉。

隨著融資餘額下降、籌碼逐步沉澱，加上台股具備完整的AI供應鏈，待短期雜音消化後，市場焦點仍將回到企業獲利與基本面。 

Alphabet自由現金流轉負、Meta出租部分AI算力，引發市場對AI投資回報及算力需求放緩的擔憂。

不過，目前AI資料中心供給仍吃緊、雲端訂單持續增加；Meta出租算力主要為提高基礎建設使用效率，尚未看到AI基本面轉弱的跡象，AI硬體供應鏈仍將持續受惠。

Kimi K3推出及中國DUV設備傳出量產進展，引發市場對產業競爭加劇的擔憂。

不過，模型進步與成本下降有助AI應用普及；中國DUV設備在技術、良率及量產能力上，與高階製程需求仍有差距，短期內難以撼動現有高階AI供應鏈的競爭優勢。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。)

2026至2027年MSCI全球股市指數及各主要國家企業獲利成長及預估本益比

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主要國家股市	2026年獲利年增率預估(%)	2027年獲利年增率預估(%)	2026年預估本益比	2027年預估本益比	過去10年本益比區間
MSCI全球指數	+28.3	+17.8	18.6	16.0	12.5~28.1
美國S&P 500	+25.3	+19.5	21.7	18.8	14.0~31.8
道瓊歐洲600指數	+14.6	+10.4	15.9	14.5	10.7~26.1
台灣股市	+58.7	+27.9	24.4	17.3	9.2~25.4
MSCI新興市場	+64.8	+24.0	12.0	9.6	9.8~22.0

原物料涵蓋食衣住行各產業

隨地球資源稀缺、原物料越用越少，搭配能源轉型趨勢，布局多元題材之傳統能源/新能源、金屬礦物、農業等相關產業。

多元配置並控制風險

依景氣動能、各類原物料供需、未來技術發展趨勢等，決定配置內容；追求參與上升波段行情，於市場反轉時控制風險。

美國總統川普動作頻頻，以販毒為由逮捕委內瑞拉總統，實則防堵中國勢力在中南美洲擴張；川普還想要礦產豐富的格陵蘭，就是要增強關鍵資源的自主化、去中國化。           

此外，川普要求軍工公司停止配息，將資金全部投入生產；美國國防部在2025/9/5更名為「戰爭部」的意圖明顯，全球金融市場關注川普在位的四年，還會出什麼招，讓美國再次偉大？

稀土的稀缺性及戰略地位高

地緣政治是風險，但也可能帶來投資機會，例如2025年金價因避險需求及保值性而大漲。在各國擴大軍事防備下，武器彈藥所需的稀有金屬受關注；銅的供給也趕不上各國的基礎建設需求。            

2026年或可繼續關注原物料，但也需留意波動較大的特性。整體而言，原物料資產價格，有機會迎來基本面(供需)成長及評價面擴張的雙升機會。

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