2021-04-29
十年磨一劍，原物料超級循環來了？
過去十年被認為無趣的原物料產業，卻是去年下半年以來漲勢驚人的族群，想知道這波漲勢背後的原因嗎? 或是想了解未來原物料的行情會怎麼走? 那你一定不能錯過這集的內容!
《復華新觀點》最新Podcast已上架，這次「開箱研究員」單元的主題是『原物料』喔！根據統計，今年以來S&P 500各類股指數中，漲幅居冠的『能源』不但上漲將近三成，更打敗漲幅僅7.97%的資訊科技類股，究竟這波原物料漲勢，真的是等了十年的超級循環嗎？未來又該如何投資呢？
Podcast
《復華新觀點》
★Ｑ＆Ａ重點整理★
今年以來漲最多的類股為何？答：統計S&P 500各類股指數，今年以來至2021/4/20為止，能源指數上漲24.16%居冠，遠高於第二名的金融指數（17.40%），並打敗市場高熱度的資訊科技指數（7.99%）。
| 類股指數 | 2020年 | 2021年以來 |
|---|---|---|
能源指數 | -37.31 | 24.16 |
金融指數 | -4.10 | 17.40 |
電信服務指數工業指數 | 22.18 | 12.63 |
工業指數 | 9.01 | 12.36 |
原料指數 | 18.11 | 12.31 |
S&P 500指數 | 16.26 | 10.09 |
資訊科技指數 | 42.21 | 7.99 |
非必需消費股指數 | 32.07 | 7.97 |
公用事業指數 | -2.83 | 7.93 |
健保指數 | 11.43 | 7.34 |
非景氣循環指數 | 7.63 | 3.12 |
資料來源：CMoney，2000/1/1~2021/4/20，復華投信整理。
這波原物料漲幅，背後的原因？答：2020年因為COVID-19疫情摧毀全球供給和需求，如今隨著疫情好轉及景氣復甦，供需逐漸恢復往日水準。
| 類型 | 上漲原因 |
|---|---|
原油 | 需求受到疫情趨緩而回升，尤其全球油商努力執行減產協議而穩定價格，讓供給面獲得強力支持。 |
基本金屬 | 主因供需同時促升價格，需求面受惠於疫情好轉（尤其是中國）而提升，供給面則因部分礦區尚未恢復。 |
資料來源：復華投信整理，2021/4。
原物料已處於相對高檔，未來投資的看法？答：持續看好銅礦，主因受惠於產業結構改變所新增的需求，例如電動車及綠電，加上新的礦區開發的時間很久，所以在需求提升但供給增加不易的情況下，長期看好銅的產業。
投資原物料的潛在風險？答：首先，投資人必須先了解原物料市場波動較大的本質，並留意①期貨的投機性質、②政策與地緣的不確定性、③疫情再次復發的可能。
布局原物料的管道及比較？答：主要四大投資管道各有優缺點，若看好原物料趨勢卻沒有時間研究的人，建議可以分批布局復華全球原物料基金，透過復華投信近百人的研究團隊，加上專業經理人主動篩選具潛力的標的，掌握原物料趨勢。
| 管道 | 說明 |
|---|---|
期貨 | 最直接但風險高，較適合專業投資的法人。 |
海外開採商股票 | 大多是國外公司股票，投資過程有一定的門檻。 |
台灣相關產業股票 | 主要受惠於原物料上漲的是上游產業，必須長時間追蹤產業的變化。 |
原物料基金 | 可透過專業研究團隊及經理人選股，掌握原物料趨勢，並利用投資方法分批進場，追求市場的波動財。 |
資料來源：復華投信整理，2021/4。
掌握原物料行情，必須留意產業型基金波動較大的特性，建議投資人①分成二至三批單筆申購，或②長期布局金複合投資法，選擇復華全球原物料基金作為子基金，兼顧漲升契機及控制下方風險喔！
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