關稅影響短期通膨預期、Fed觀望關稅對通膨發展影響下，使公債殖利率彈升，股市呈現反彈後的區間整理表現，等待關稅政策更加明朗後的進一步方向。
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➊ AI持續支撐股市長期發展
上週股市表現震盪整理表現，台北國際電腦展(Computex)顯示AI持續正向發展，不過產品推陳出新速度放慢，AI相關個股由IP個股大漲帶動後，出現漲多整理；而川普的2017年減稅措施將於年底到期，延續的減稅方案一度引起市場對未來政府赤字上升的擔憂，公債殖利率一度彈升，加上川普持續反覆的關稅政策態度，造成股市彈後修正，使得上週股市呈現區間整理表現。➋ 美國經濟表現仍穩定，但公債殖利率上揚、關稅政策不確定性仍在，限制股市進一步表現
上週公布的美國經濟數據， 5月製造業及服務業PMI皆彈升優於預期，週初請失業救濟金人數亦仍維持穩定，雖然成屋銷售表現受公債殖利率彈升有所影響，但整體經濟狀況仍維持穩定擴張表現。由於關稅政策影響不確定性上升，尤其對於美國物價走勢將造成影響，短期通膨預期上升，使得Fed貨幣政策採取觀望態度，雖然目前美國整體物價增速仍呈現下降趨勢，歐洲、美國、中國央行皆仍處於降息循環中，但仍使得美債殖利率受關稅政策及Fed觀望政策影響而呈現反彈後維持較高水準。
下表顯示，Fed目前仍採觀望貨幣政策的考慮因素，也因此使得股市反彈後，轉為區間整理表現，靜待關稅政策更加明朗決定未來方向。
| 國家 | 通膨發展 | 經濟表現 |
|---|---|---|
| 有利 因素 |
2024年以來增速呈下滑趨勢 | 1.AI發展讓經濟保持韌性、生產力上升 2.就業市場仍保持穩定 |
| 不利 因素 |
1.關稅政策增加企業成本，將提高物價 2.關稅提高通膨預期 |
關稅增加不確定性，消費信心下滑，企業投資可能放緩 |
| 現況 | 通膨增速原處下滑趨勢，但關稅政策拉高通膨預期、未來通膨增速可能上升 | 經濟動能放緩、但保持韌性 |
