美國經濟雖受關稅政策影響動能，但仍具基本韌性，致使在上週中美貿易關稅戰降溫後，美股S&P500指數反彈後離歷史高點僅差3%。
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信評機構穆迪(Moody's)日前調降美國債信評等，由最高等級的Aaa降一級至Aa1，此為三大信評機構最後一家將美國信評摘除最高等級的機構。
標普(S&P)早在2011年、惠譽(Fitch)則在2023年，在美國因發生國會債務上限問題爭議後，分別已調降了美債最高等級信評。此對美國股債市應屬一次性的暫時性影響，原因如下：
➊ 美國經濟表現仍穩定、國家競爭力仍強
雖有川普關稅戰的影響，但美國的科技創新及經濟韌性，與美國民間債務狀況健康，仍支撐美國長期競爭力及經濟長期表現，此乃是持有美債的投資人基本信心所在。➋ 美債胃納量難以被取代
目前僅有11個國家擁有最高等級信評，而其中僅德國具有較大公債量體可供國際投資人購買。但目前10年期德債殖利率亦僅2.5%左右，而美債殖利率仍達4.4%，美債投資價值及資產配置角色仍難以被取代。➌ 政府債務水準及信評，對公債殖利率高低並無一定關係
例如日本政府債務占 GDP比重超過200%、為全球最高，但10年期公債殖利率卻僅有1.46%；新加坡政府負債比例高於美國，但仍保有最高信評。美債遭穆迪降評而失去最高評級，可能對股債市造成短期干擾，但對債市而言，債務支付能力、經濟穩定性、通膨發展、美國聯準會(Fed)政策變化，才是最終決定公債殖利率水準的關鍵。
對股市而言，持續的經濟及企業獲利成長、Fed及政府的重大政策，為決定股市方向的主因。
