【債市觀察】殖利率相近、波動更低，短天期債券成投資好物！

自從川普在11月初贏得美國總統大選後，美國公債價格走勢便隨其政策震盪起伏，若您想要布局波動度較低，又能兼顧較高品質、較高殖利率的債券商品，建議可聚焦短天期投資等級債券，並當作「金複合(母子基金)投資法」的母基金！

(投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。)

美國公債殖利率於美國大選後衝高，反映市場擔憂川普政策恐將推升通膨和赤字，但隨著就業、通膨等經濟數據顯示Fed仍可望維持降息趨勢，加上美國新任財長提名人Scott Bessent的333計畫降低赤字，使得美國公債殖利率又呈現下滑！

展望後市，川普這項人事安排對美國財政赤字及通膨可能產生什麼影響？以下是復華投信的看法及投資建議：

根據資料顯示，美國各天期公債殖利率自9月下旬以來呈現上揚走勢，主要反映川普政策可能加重財政赤字與通膨的可能影響，市場對於Fed的降息速度預期，也有所放慢；然而在主張推行333政策、奉行財政紀律的Scott Bessent被提名擔任財長後，有助於淡化川普激進政策的衝擊，美債的短線走勢轉向區間盤整。

目前市場認為12月18日Fed降息與不降息的機率約各半，在此之前市場可能靜待結果公布，近期美國公債殖利率走勢偏向於區間盤整，未來待更多的政策細節公布；研判美國債券市場對於財政赤字的控制更有信心，將有助於帶動美債殖利率下滑、價格走揚。

從投資角度觀察，目前長天期及短天期債券的殖利率相近，根據Bloomberg統計至2024/12/10，美國2年期公債殖利率4.15%與10年期的4.22%相近，甚至高於5年期的4.09%(如下表)。