2024-08-05
日圓快速升值，利差交易平倉引發股市波動
美國就業轉弱引發經濟衰退擔憂，加上日圓升值使資金去槓桿，市場震盪，尤其過去漲多的科技股賣壓沉重，費半指數週跌9.7%、跌破半年線；台股週跌2.2%，週五創下單日最大跌點、失守季線。日圓升值令市場擔憂匯兌利益消失影響企業獲利，日經225指數週跌4.7%。
【焦點事件】
日圓快速升值，利差交易平倉引發股市波動
相較其他國家央行陸續進入降息循環，日本央行宣布升息15個基點至0.25%，帶動日圓升值、利差縮小，使借日圓換美元或其他高息貨幣的「利差交易」遭平倉，並引發股市出現較大波動。
本次為日本睽違十多年來首度升息，市場易過度反應，但預期貨幣政策應是溫和調整，短線上股市受到較多籌碼面與情緒面負面影響，但應不影響基本面正向發展。
【上週市場回顧】
利空消息環繞，台股創下史上最大單日跌點
美國就業轉弱引發經濟衰退擔憂，加上日圓升值使資金去槓桿，市場震盪，尤其過去漲多的科技股賣壓沉重，費半指數週跌9.7%、跌破半年線；台股週跌2.2%，週五創下單日最大跌點、失守季線。日圓升值令市場擔憂匯兌利益消失影響企業獲利，日經225指數週跌4.7%。
聯準會表達其在通膨與就業的雙重使命，上週因經濟數據不佳，美國10年期公債殖利率週降40bps至3.79%。
 股票市場 |
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1 美歐：美國製造業及就業數據放緩引發衰退擔憂，股市下跌1.3%~9.7% |
2 台灣：聯準會暗示9月降息可能性，台股大盤維持震盪，週跌2.18% |
3 陸港：製造業PMI再度低於榮枯線下，景氣明顯走緩，上證週漲0.50% |
4 其他亞太：多數股市下跌，印尼、泰國股市小漲0.3%~0.5%表現最佳 |
5 產業：類股表現漲跌互見，公用事業及REITs週漲近3%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：美國製造業指數及就業數據遜於預期，十年期公債殖利率下行40bps |
2 非投資等級債：經濟擔憂再起，導致信用利差上升，抵銷公債殖利率下滑的影響 |
3 新興債：市場轉為擔憂經濟衰退風險，美債殖利率下滑使上週新興債指數上漲 |
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