通膨未見全面擴散，Fed短期升息壓力有所減輕

美伊衝突反覆使油價在高檔震盪，通膨數據成為市場關注Fed升息的焦點。上週公布的7月份CPI與PPI增速較前月放緩，其中核心CPI年增率為2.5%；市場對於Fed在9月份的升息機率降至約三成。

油價上漲一度推升整體CPI，但排除能源後的商品與服務通膨大致平穩，並未造成廣泛的通膨壓力，且油價沒有再突破前高，通膨失控的可能性低。且市場利率已有明顯上揚，降低Fed立即升息的壓力，有助減輕成長股評價壓力。

市場對Fed升息的預期隨著通膨數據而降溫，標普500指數週漲0.4%。台灣上市櫃公司財報亮眼、主計總處再度上修GDP預測、MSCI也調升台股權重、外資回補，加權指數週漲3.6%。韓國Kospi指數跌深反彈，週漲11.5%。

雖然升息預期降溫，但美國公債拍賣利率創高，美國10年期公債殖利率週升5bps至4.69%。

股票市場
1 美歐：美國7月零售銷售遜於預期，美伊緊張局勢升溫，標普500週漲0.36%
2 台灣：台灣第2季GDP年增12.93%，電子權值股領漲，台股大盤週漲3.58%
3 亞洲：受惠美國通膨降溫與資金回流AI晶片股，韓國KOSPI週漲11.49%
4 產業：記憶體公司展望佳帶動相關類股走強，資訊科技類股週漲1.72%

債券市場
1公債：美國通膨數據降溫，削弱Fed升息預期，美國2年期公債殖利率一週下跌3bps；長天期仍隨油價波動及受發債量所影響，美國2年期公債殖利率上升5bps
2 非投資等級債和新興市場債：市場情緒好轉，但各天期美債殖利率走勢不一，信用債市指數多以小漲作收