2025-12-29
台美總體數據亮眼，多頭有望延續至2026年
上週適逢耶誕假期，市場量能偏低，但由於美國GDP成長優於預期，帶動標普500指數於平安夜創高，週漲1.4%。台灣11月外銷訂單創單月新高，加上內資年底作帳帶動下，加權指數週漲3.1%。在地緣政治、降息循環下，金價週漲3.8%、突破4,500美元大關，再創新高。
【焦點事件】
台美總體數據亮眼，多頭有望延續至2026年
2025年底台美經濟數據表現亮眼。美國第三季實質GDP大幅優於預期，台灣11月外銷訂單亦創歷年單月新高，顯示整體景氣維持穩健、企業獲利前景依然樂觀。
展望2026年，市場仍對AI發展抱持正面看法，企業獲利成長動能維持強勁，目前無明顯泡沫破裂風險；美國就業市場與通膨持續降溫，加上聯準會新主席熱門人選可能偏向鴿派，有助降息路徑延續。在經濟溫和成長、聯準會降息循環下，預期多頭格局有望延續至2026年。
【上週市場回顧】
耶誕假期量能清淡，基本面強勁推動指數走揚
上週適逢耶誕假期，市場量能偏低，但由於美國GDP成長優於預期，帶動標普500指數於平安夜創高，週漲1.4%。台灣11月外銷訂單創單月新高，加上內資年底作帳帶動下，加權指數週漲3.1%。在地緣政治、降息循環下，金價週漲3.8%、突破4,500美元大關，再創新高。
市場表現平穩，美國10年期公債殖利率週跌2bps至4.13%，非投資等級債及新興市場債以收息為主而小漲。
 股票市場 |
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1 美歐：美國經濟成長優於預期、風險情緒轉穩，股市表現-0.59%~+1.98% |
2 台灣：11月外銷訂單續創歷年單月新高，台股大盤震盪向上，週漲3.10% |
3 陸港：舊換新補貼政策料將延續，11月工業利潤跌幅擴大，上證週漲1.88% |
4 其他亞太：上週亞太股市多數上漲，韓國及日本上漲逾2%，表現最佳 |
5 產業：多數類股上漲，原物料類股週漲2.8%表現最佳 |
| 債券市場 |
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1公債：美歐耶誕假期債市平淡，美國十年期公債殖利率下滑2bps收4.13% |
2 非投資等級債：美國GDP優於預期，非投資等級債利差收窄，指數上漲0.16% |
3 新興債：市場平穩、債市收息，新興美元主權債指數小漲0.13% |
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