聚焦低波動產業及價值型藍籌股，投資的防禦配置

怎麼買？

近期全球金融市場波動加大，您的投資組合需要多元、分散、均衡，不宜重押單一類股！

復華美國標普500低波動指數基金追蹤「標普500低波動指數」，從代表美國大型股的標普500指數中，精選過去一年股價波動度最低的100檔股票，適合作為成長型股票基金的衛星搭檔，除了產業配置更均衡，更可降低投資組合的價格波動性！

若您已投資積極型的股票基金，可將本基金當作衛星配置，依個人風險承受度，投資適當比例以降低整體波動度；若您偏好存股、喜歡穩健，也可當作核心部位！

 

本基金所追蹤的「標普500低波動指數」，主要聚焦於美國大型的產業龍頭，在防禦優先的策略下，選出過去一年股價波動度最低的100檔股票，股價波動度越低者，占指數權重越大，而且指數每季調整。

「標普500低波動指數」成份股，大多是食衣住行的民生必需用品之大型企業，公司營運相對穩定，較不受景氣循環影響，舉凡可口可樂、嬌生、寶僑等，都往往能在景氣下行期間發揮防禦特性。(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)

影響長期股市趨勢的經濟成長與企業獲利表現仍正向發展，但亦因AI正向發展、資金求龐大，加上美伊戰爭造成高油價的通膨潛在壓力，使得美國聯準會(FED)仍可能升息，資金成本上升造成擔心企業財務風險上升，亦限制了短期股價評價提升空間，亦使得股市出現短期修正。

只要美伊戰爭出現轉機，延伸的股市不利因素將可多數減輕或消失，股市可望再反應基本面正向發展。而企業獲利持續因AI發展產生的高成長趨勢，仍將是股市下檔支撐基石所在，亦將持續維持股市長多趨勢。

FED維持利率不變、PCE物價仍受油價影響上揚

FED如預期維持利率3.75%~4.00%不變，同時強調經濟表現良好，但通膨仍須控制，而9月消費支出物價(PCE)及核心PCE分別年增3.6%(前值3.4%)及3.1%(前值3.0%)，核心PCE符合預期，美國第三季GDP年成長率3.4%，FED年底雖仍有升息可能，但美國經濟擴張、企業獲利高成長維持，支撐股市長期多頭趨勢延續。

美伊戰局仍反覆且油價高檔震盪，公債殖利率因避險情緒而下滑

雖傳出美國可能在選後再攻擊伊朗，但亦傳出美伊仍有意談判，不過當市場再傳出荷莫滋海峽油輪被攻擊，使油價回落後再上揚。受到股市下跌、避險情緒上升影響，美債殖利率近期呈現下滑走勢。

大型科技公司仍受惠AI發展，但財務風險擔憂影響股價表現

近期大型科技公司財務公布主導了股市表現，並使科技股及台股大幅震盪，業績雖仍受惠AI趨勢，企業獲利快速成長，但股市短期焦點，仍聚焦在資本支出大幅擴大後，自由現金流轉負及繼續大幅舉債投資，對未來公司財務，以及長期投資回報之影響。

整體而言，目前金融市場受到高利率環境影響，加上美伊戰事，以及美國期中選舉前的股市觀望氣氛上升，加重了對未來可能風險之關注。

2026至2027年MSCI全球股市指數及各主要國家企業獲利成長及預估本益比

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主要國家股市	2026年獲利年增率預估(%)	2027年獲利年增率預估(%)	2026年預估本益比	2027年預估本益比	過去10年本益比區間
MSCI全球指數	+36.9	+16.9	17.9	15.4	12.5~28.1
美國S&P 500	+34.5	+17.4	21.4	18.3	14.0~31.8
道瓊歐洲600指數	+18.4	+9.8	15.2	14.1	10.7~26.1
中國上證指數	+16.6	+11.0	10.4	9.0	9.5~17.3
台灣股市	+75.0	+30.3	21.3	16.0	9.2~25.4
MSCI新興市場	+75.5	+24.4	10.5	8.4	9.8~22.0

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