【全球退休金管理趨勢】當勞退自選上路，借鏡美國IRA放大退休金

對很多人來說，做滿工作年資後所領到的退休金，是辛勤打拚半輩子最大的慰藉，也是退休生活最重要的經濟支柱。台灣自2005年《勞工退休金條例》施行以來，雇主就需替勞工投保勞退新制，也就是按月提繳不低於每月薪資6％退休金，勞工可同時選擇自提，即按月提繳1％至6％，統籌由政府操盤，勞工的部分主要由勞動部勞動基金運用局管理，盡力優化基金投資績效，放大民眾退休金；退休時便可提領；就算基金績效不佳，還是享有政府保證的2年定存利率收益。

不過，隨著現代人勞動參與的型態與模式愈趨多元，美國、澳洲、新加坡、香港政府陸續改革勞工退休金機制，讓其更有彈性。但絕大多數的台灣民眾仍擁護政府用定存保證退休金，對於風險和績效都可能較高的退休金自提自選機制，抱持觀望態度。

也因此，即便勞動基金規模已超過5.4兆元，但績效仍偏保守。根據勞金局揭露，勞退新制基金近十年年化報酬率僅5.34%、勞保基金5.82%、勞退舊制基金5.97%。相較之下，美國最大的退休基金「加州公務員退休基金」（CalPERS）平均績效則有7到10％，就算只把錢存大盤指數，近十年年化報酬率則是超過二成。

據勞保局2022年公布的勞保基金財務精算報告，在少子化保費收入減少、高齡化領取給付增多、投資收益也不夠理想的狀態下，勞保基金餘額恐在2028年前就用罄。

因此，立法院法制局5月提出報告，認為在低利率、通貨膨脹及長壽風險等因素下，勞動部應著手試辦勞退自選投資平台，且由「勞退自提」部分先行開放，等有成效再開放「雇主提繳」部分自選。讓有信譽、有專業的資產管理公司躍躍欲試。

討論開放方向之前，可先參考各國退休金制度，例如美國有社會安全福利機制作為人民的基本保障，但金額很少，並不夠支付每月開銷，因此有另外兩套退休金帳戶，一個是傳統退休金制度（IRA），其次就是401(k)架構，讓民眾規劃退休金的時候，能在有效節稅之餘，持續增加總資產。

IRA為員工專屬的個人退休帳戶，員工可自行選擇要提撥多少比例的薪水、委託IRA平台上的各家資產管理公司、買賣股票或ETF；401(k)則是一些福利更好的公司給員工退休福利計畫，交由可信賴的資產管理公司投資操作，不過標的相對受限。

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	IRA	401(k)
相同點	1.勞工可自行決定參加或不參加               2.對個人都有稅務規劃或稅務遞延效果               3.有金額提撥上限               4.除特殊原因(殘疾或死亡)，59.5歲以上才可領取。提早領取有罰則
相異點	1.公司無提撥               2.個人自己決定受託人或帳戶管理人	1.公司為員工增提部分不計入員工所得，但公司可節稅               2.公司為退休金帳戶發起人

上述兩種退休金雖然都有限制每年存入金額上限、59.5歲以後才能開始提領等限制，但都能讓勞工自行決定參加或不參加，不僅能累積複利、穩健放大資產，還可享有延遲課稅等優惠。根據統計，截至2021年5月，參與美國勞工自選退休金方案的人數高達6600萬人，金額約4.5兆美元，其中50%投資共同基金。

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	台灣	美國	澳洲	新加坡	香港
制度	勞退	IRA/401(k)	超級年金	公積金	強積金
訂定時間	1986年舊制                      2005年新制	1978年	1992年	1995年	1995年
受託人	政府	5萬多個退休金計畫	300餘家信託公司	政府	19家信託公司
自選方式	目前無開放自選	無限制	無限制	政府提供標的	41個強積金計畫
徵收供款	雇主＋勞工	勞工＋雇主	雇主＋勞工	雇主＋勞工	雇主＋勞工
帳戶管理人	勞動部勞動基金運用局	受託人自辦	受託人自辦	中央公積金局	受託人自辦
單一帳戶	是	否                      平均6個帳戶	否                      平均3.8個帳戶	是	否                      平均8.5個帳戶
帳戶內容	個人退休金帳戶	視受託人而定	視受託人而定	1.普通帳戶             2.特別帳戶             3.醫療儲蓄帳戶             4.退休帳戶	視受託人而定
投資標的	國內外股票及債券、銀行存款	自由選擇，包括：             公司股票、共同基金、或筆基金、債券…	定存、澳洲股票、外國股票、不動產、股權信託	無投資上限：定存、新加坡政府債券/國庫券、法定機構債券、新加坡政府擔保債券、年金、保險、投資型保單、基金、ETF   有投資上限之金融商品：股票、不動產信託基金、公司債、黃金	政府核准之股票型、平衡型基金

從各國退休制度的經驗來看，台灣目前勞動基金應用仍偏保守。以2021年為例，由於美國基準利率降至0到0.1％，台灣政策利率也降至1.13％，整個固定收益資產幾乎喪失資金避風港功能，但規模高達3.15兆元的新制勞退基金卻因規模過大、難以調整，仍得配置19.75％於定存、24.6％國內外債券，不但長期報酬有限，還得承受劇烈波動。因此未來一旦開放個人可以自己選擇投資標的，建議掌握以下原則：

各國退休金制度大多可建立一個以上的帳戶，為讓未來每個月的退休金能有更多資金來源，必須提早建立專款專用的『退休金理財帳戶』，例如每個月撥出一定比例的薪水，專門用來做長期退休準備。

面對台灣退休金市場可能發生的重大變局，需要認同長期投資觀念、且具豐富服務經驗的團隊，而在台灣成立超過25年，總管理資產規模達4631億元的復華投信，即具備這樣的條件。

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