2022-12-19
Fed放緩升息腳步，但再度上修終點利率
上週市場回顧：Fed維持鷹派態度，加劇市場擔憂衰退風險
全球央行接力升息，且Fed論述維持鷹派，市場風險情緒受挫，標普500指數週跌2.1%；台灣加權指數週跌1.2%，失守月線；中國在倉促解封後，股市仍呈震盪整理，滬深300指數週跌1.1%、恆生指數下跌2.3%。
美債利率走勢反映市場對於景氣衰退的預期以及貨幣政策可能不會像Fed所述般的鷹派，10年期公債殖利率週跌10bps至3.48%。
【焦點事件】
Fed放緩升息腳步，但再度上修終點利率
Fed如市場預期，將升息幅度放緩至2碼，政策利率來到4.25~4.50%區間。多數委員認為通膨仍存在風險，上修終點利率至5.1%，且2024年才有機會降息。
展望未來，通膨下行趨勢應已確立，Fed不需要再快速的大幅升息，關注焦點在於利率終點以及維持多久。考慮到景氣降溫及升息循環進入中後段，預期債券殖利率不易再大幅上升，股市則關注企業獲利展望。
 股票市場 |
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1 美歐：美國及歐洲利率決議均升息二碼，股市下跌1.7%~3.4% |
2 台灣：FED放鷹衝擊全球股市，台灣央行同步升息半碼，台股週跌1.20% |
3 陸港：中央經濟工作會議「穩」字當頭，習近平釋政策訊號，上證週跌1.22% |
4 其他亞太：股市表現漲跌互見，印尼股市週漲超過1%表現最佳 |
5 產業：多數類股下跌，油價反彈帶動能源股逆勢上漲 |
| 債券市場 |
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1 公債：Fed升息二碼但論述仍偏鷹派，市場擔憂景氣下行風險，美債利率走低 |
2 非投資等級債：美國公債利率下滑但信用利差拓寬，非投資等級債指數接近持平 |
3 新興債：新興市場美元主權債及公司債指數上週上漲0.3~0.7%，資金回流 |
4 人民幣債：副總理劉鶴對2023年經濟好轉有信心，暗示後續有更多地產支持政策 |
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