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2023-10-26

升息循環已到後段,迎來「短債」甜蜜點 - 全球短期收益

主要布局存續期間在1~3年的短天期美元債券,以利息為主要收益來源,整體受利率變動的影響較小,適合穩健偏保守的投資人,追求以較低波動度累積收益

升息循環已到後段,迎來「短債」甜蜜點 - 全球短期收益

 

【誰適合買?】

由於本基金的資產組合平均存續期間1~3年,受利率變動的影響較小,適合穩健偏保守的投資人,追求以較低波動度累積收益,包括:

 

追求收益高於國內貨幣市場工具機會的投資人

財團法人或社團法人基金會

有三個月以上閒置資金的營利法人

追求長期穩健獲利的投資人

適合風險趨避的投資人

個人所得稅率為40%的高收入者

欲配置債券資產的穩健投資人

 

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基金特色:

以利息為主要收益來源,波動度相對較低

本基金於2009年成立,主要布局存續期間在1~3年的短天期美元債券,以利息為主要收益來源,價格比較不受市場利率變化影響。此外,還會根據債券收益率、信用價差、市場波動與資產相關性等,建構出風險較分散的投資組合,並依市場利率變化調整布局策略。

 

本基金對利率變化的靈活調整策略
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情境對利息收入影響對資本利得影響操作策略
利率走低利息收入沒影響,惟新承作債券受衝擊小幅受惠拉長存續期間以獲得較多資本利得,並兼顧風險
低率走高利息收入沒影響,但新承作債券受惠小幅衝擊縮短存續期間以減少資本利得衝擊,並著重利息收益

 

市場展望:

美國十年期公債殖利率逼近5%,聯準會官員也注意到此現象,表示這對金融狀況帶來緊縮效果,可能不需要更多升息,2023年第4季有可能是美債殖利率的相對高位。美國聯準會(Fed)主席Powell則在近期發表鷹、鴿並陳的談話,他表示:『通膨要降至2%目標還有很長的路要走,Fed將維持限制性利率到有信心將通膨降至2%』。

 

此外,Powell偏鴿的談話為『近幾月以來金融狀況顯著收緊,長債收益率變化是重要的驅動因素,Fed將會持續關注事態發展,因金融狀況的持續變化可能會對貨幣政策的路徑產生影響,美債殖利率上升可能意味著Fed不需要更多升息』。

 

但Powell偏鷹的談話則為『若有更多證據顯示經濟成長持續高於趨勢水平、或勞動力市場緊俏情況不再緩解,可能會導致通膨進展的惡化風險上升、而需要進一步收緊貨幣政策』。

 

觀察過去十個年度,美國10年期公債殖利率的每季變動狀況,第四季(特別是11月)往往是華爾街交易員結帳賣盤出籠的期間,如此一來,利率易上難下,而到了第一季資金充沛、業績衝勁,公債殖利率反轉下滑的機率較高。

 

 

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