有望受惠 Fed 降息機會，且短債較不易受川普政策干擾
債券殖利率在長期相對高位，預期Fed貨幣政策方向仍是降息，短天期債券是收息且變數較少的投資好選擇。
Fed再次降息1碼，主席Powell淡化12月降息可能性美國聯準會（Fed）於10月底宣布降息1碼（0.25個百分點），調降基準利率區間至3.75% ~ 4.00%，為2025年以來第二次降息，符合市場預期。Fed並宣布自12月1日起停止縮減資產負債表，結束自2022年啟動的資產縮表計畫。
Fed去年展開降息循環後，今年來已降息0.5個百分點，使指標利率更接近許多人認為的中性區間，既不刺激經濟也不抑制經濟。不過Fed主席Powell說，在10月份的這次會議中，FOMC委員對於12月的政策走向存在嚴重分歧，12月進一步降息尚未成定局，政策走向並非一成不變。
就業市場降溫，但整體美國經濟穩定成長，股市維持長多趨勢
美國最新週初請失業救濟金人數降3.3萬人回跌至23.1萬人，就業市場急速降溫擔憂降低；美國8月零售銷售月增0.7%優於預期，年增率亦由7月的4.1%上升至5.0%，顯示美國消費動能仍然穩定，在AI趨勢帶動企業投資之下，加上Fed預防性降息欲穩定就業市場，美國經濟仍可望保持溫和擴張狀態，並使企業獲利持續成長，將有助股市維持長期多頭趨勢。
中美角力，但不影響AI快速發展趨勢
AI的發展，使大型科技公司及各國政府皆欲建立足夠AI基建及算力，以維持競爭力。近期傳出中國政府對輝達進行反壟斷調查，以及將禁止進口輝達部分規格AI晶片，中國亦積極開發自主性之AI技術。不過AI仍處發展初期，目前美國企業使用率僅在10%左右，未來包括各產業及相關應用仍在開發初期，潛在算力需求仍然龐大。
(個股與相關數據資料僅供說明之用，不代表投資決策之建議。)
而隨著AI基建及應用發展，技術規格持續提升，相關寡占產業之AI供應鏈公司，獲利前景仍有數年好光景可期。
MSCI全球主要國家股市企業獲利成長及預估本益比
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以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：IBES Thomson Reuters，Bloomberg，2025/10/9。
經濟活動穩健2025年及2026年的GDP成長預期均往上修正，分別各調高0.2個百分點至1.6%及1.8%，經濟衰退風險小。
就業活動穩定維持2025年底4.5%的失業率預期，並且調低2026年失業率預期至4.4%。
關稅影響通膨，但並未明顯升高2025年核心PCE預期維持在3.1%，2026年的預期值提高0.2個百分點至2.6%。
Fed Funds Rate緩降雖然2025年從預期降息2碼變成3碼，但2026年從2碼變成1碼，並未如市場想像會到接近中性利率的水準，大體上半數委員支持增加1碼的降息空間，但也有約半數反對，代表經過風險管理角度降息後，Fed對2026年的降息謹慎。
FOMC會議點陣圖顯示Fed緩慢降息
以上資料為舉例說明，不代表未來實際績效。資料來源：Fed，Bloomberg，復華投信整理，2025/9。
Fed的貨幣政策態度較市場預期微鷹，不急於降息至中性利率水準，股債回歸到基本面，觀察後續聯準會主席人選是否會改變未來降息想法，預期後續債券殖利率緩降，股票則仍是企業獲利主導基本面，可能對少數利率敏感度較高的類股有利。
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