馮志源（理柏 Lipper 亞洲區研究總監）
打造退休金月月領，
創造自己的「退休俸產生器」
台灣開始進入超高齡化社會，但如果老後退休金準備不足，長壽不再是一種福氣，反而是一種風險，唯有運用好的投資方法和策略，把退休本金存好存滿，創造自己的「退休俸產生器」，讓自己一邊投資之餘，一邊還能設定月月領錢，才能達成好命退休的終極目標。
根據內政部最新統計，台灣2020年平均壽命已來到81.3歲，其中男性為78.1歲、女性84.7歲，雙雙創下歷年新高，而且與全球相較，台灣男、女平均壽命分別高出全球平均水準7.9歲與9.7歲。以往，長壽被視為是一項祝福，但要是沒有預先做好理財準備與規劃，反而是對貧窮最大的懲罰！美國國家經濟研究局（National Bureau of Economic Research，NBER）就曾一針見血的指出，長壽風險，就是活得太老，卻沒有足夠的退休儲蓄累積，退休太早，將退休金花得太快。
台灣即將邁入超高齡國家（六十五歲以上人口達20%），根據國發會統計，台灣2020年總扶養比為40.2，也就是每2.5個青壯人口就要扶養一個老人，但到了2070年，扶養比攀升至102.0，等於是每1個青壯人口就要扶養超過一個老人，社會扶養壓力沈重，再加上政府年金制度面臨危機，傳統社會福利恐已到達極限，老後的退休生活遠比一般人想像艱辛許多。要想快活退休，當一個不靠子女、政府或樂透的上流老人，最可靠的還是把退休金存好，同時創造一份月月可供花用的現金流，支應老後退休生活所需。
15-64歲青壯年人口已於2015年達最高峰後即逐年減少。
老年人口於2017年起超越幼年人口，預估2029年，老年人口將達幼年人口的2倍。
資料來源：國家發展委員會「中華民國人口推估（2020至2070年）」，2020年8月。
資料來源：國家發展委員會「中華民國人口推估（2020至2070年）」，2020年8月。
志源上一次提到的「金複合」投資法，是復華投信獨創，具有長達20年以上的實證經驗累積，然而考量到國內投資人所面臨的長壽與退休風險，復華投信再次領先同業，率先研發專為退休設計的進階版金複合投資法—「金複合月月領」，是可以一邊投資一邊領錢的「退休俸產生器」，讓你老有所依，有沒有這麼神？當然是要有正確的投資方法與策略來支持的。
「金複合月月領」，簡單來說，就是「先存後領」，結合了金複合投資法，先紀律循環投資，將你的本金不斷放大，累積到一定的程度，等到有需求的時候，再利用月月領機制，就可以設定你需要轉化為固定的現金流，支應老後退休生活。
再簡單複習一下金複合投資法，一開始先將一筆閒置資金單筆投入長期優質穩健的母基金(通常是優質平衡型或債券型基金)，並輔以定時定額方式投資長期趨勢向上，波動幅度較大的子基金(通常是股票型基金)，每個月透過電腦系統，用定期定額方式，從母基金轉申購一部分至指定的子基金。
接下來，當子基金的停利點達到時，就自動執行停利贖回，並將停利的資金重新回頭買入母基金進行累積，長期紀律執行，循環投資，母子基金攻守並進，具有分批進場、自動停利、低檔加碼等優點，更可免除人性貪婪與恐懼的弱點，利用資產配置再平衡長期投資，享受複利增值效果。
當本金透過金複合投資法有效放大累積後，等到我們需要現金流的時候，就可隨時啟動月月領機制，而且月月領機制十分彈性，可以隨時設定什麼時候領？要領多少錢？均可依照投資人需求彈性調整，如果暫時不缺錢就先不領，繼續讓本金有機會繼續長大，未來退休的時候就可能領更多，這樣的方式不僅投資彈性高，也提供一般傳統年金、配息基金或ETF之外的另一個退休出路，長期下來更是一個生生不息的投資循環。
舉例來說，假設你有本金100萬元，如果距離退休還有一段時間，不妨積極一點，選定攻擊型波動大的子基金，以追求10%為目標報酬，經過10年累積期後，再啟動月月領回，推算這樣每個月就可以設定領回約2萬元的現金流，如果本金放大到500萬元，每個月的現金流更可有機會設定到10萬元以上。
但如果距離退休時間近一點，不想要這麼冒險犯難，則可設定穩健一點，波動幅度小一點的子基金，以追求6%為目標報酬，經過10年累積期後，推算出來也可以設定每個月4萬元以上的現金流(以本金500萬元計算)。
以上僅為假設之投資方法試算，不代表實際報酬率及未來績效保證。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。實際情形將因基金績效、本投資方法各項設定條件等因素而變動，且金融市場環境及基金表現將有波動，非為穩定獲利亦不保證收益，每月領回之金額可能包含本金。
想擁有優活的老後退休人生，最擔心退休金存不夠，每個月沒有固定的現金流可以運用，無法力抗長壽風險，影響退休生活品質，更擔心好不容易打拼了一輩子，一點一滴積累下來的退休老本還要被政府課稅扒一層皮，上繳國庫，殘酷的是，按照我國稅法規定，只要領到退休金，一旦達退職所得的課稅門檻，都要申報個人綜合所得稅，並不是全額免稅。
相形之下的金複合月月領，每月領回屬於資本利得，不是配息收入，所以個人沒有惱人的稅負問題，而且還兼具投資再增值及現金流等雙重功能，有機會解決退休金只出不進的難題，並力抗長壽風險；同時，期初只要設定好母子基金扣款期數、停利點，未來預計領回時間及金額就可以持續長期投資，將投資累積成果化為源源不絕的被動收入，創造所需的現金流。
